主题：市场行情分析！

今年，豆油经历了2月的暴涨行情，其中一级豆油现货价格最高达17000元/吨，但自3月以来，我国豆油市场遭受重挫，环比跌幅创50年来最高记录，其中一级豆油最低跌到12000元/吨左右，惨重的跌势引发了投资者、贸易商、油厂对豆油期现价格泡沫表现担忧。那么到底是什么原因引发了这波暴跌呢？让我们就此来作简单分析：
第一、由于我国大豆进口数量过多，据海关数据统计，我国2007年进口大豆为3028万吨，远超过国产的1440万吨，进口量达超过70%，也正因为严重依赖进口，使得我国大豆在国际市场上无话语权、无定价权。因此在面对外盘豆油的暴跌之势，国内市场已经完全失去理智，只能盲目跟随外盘走进这波历史上罕见的暴跌行情。
第二、3、4月份是我国传统的植物油消费淡季，终端市场需求低迷，再加上前期的暴涨暴跌，使得油厂、贸易商心理压力加大，而入市则更加谨慎，这便导致油厂库存压力增大，因此部分地区油厂为了减少存货压力而不得不停产。不过近期的停产可能为后市豆油价格上涨提供支持。
第三、由于大豆和玉米间的比价扩大，使得大豆播种面积大幅增长，据有关机构预测，大豆主产区黑龙江大豆播种面积比去年增长25%，这给本来陷入低迷的豆油市场，无疑又多添了一层压力。
第四、随着我国天气的变暖，油脂掺兑开始出现，且就目前来说棕榈油和豆油的价差在2300元/吨左右，其中棕榈油港口平均报价在10200元/吨左右，一级豆油平均报价在12500元/吨，这构成了明显的比价优势，因此后市棕榈油抢占豆油市场的分额将逐步增大。
从以上影响因素看，是不是意味着我国豆油牛市已经结束呢？笔者认为，牛市仍将继续，现在我们来作简要的分析：
首先、从长期看，随着我国城市化进程加快，食用油需求强劲增加以及植物油工业消费增长迅速，这提振了豆油价格；另外，国家有关部门已经批准了食用油提价，有的粮油企业已经第二次向有关部门提出提价申请了，因此国内粮油加工集团有望陆续开始提价的步伐，进而对植物油市场价格构成有力支撑。
其次、自4月以来，由于全球金融市场企稳、国际原油、黄金价格走强、阿根廷农户罢工仍未解决、全球生物柴油消耗强劲以及近期亚洲锈病对美国大豆种植构成潜在威胁等利好因素影响，使近期国内外豆油期现价格逐步企稳并略有回升，从长期看，这些利好消息将对豆油市场构成持续支撑。
再次、由于大豆的播种、生长、收割受气候因素的影响很大，因此豆油价格的高低无疑将受到天气的影响。因此即使黑龙江大豆种植面积加大，近期降水量有所增加，但大豆产量在受到后期不明朗气候因素的影响下仍然有限，乐观估计在1600万吨——1700万吨，比去年增加200万吨——300万吨左右，而相对于进口量超过3000万吨的需求来说，200万吨对其影响真可谓是微不足道。因此，大量的依靠大豆进口，势必会提高豆油的的价格。
总之，尽管近期豆油市场面对多重利空压力，抑制其价格的进一步上涨，但是由于市场需求的稳步上升、油厂库存的逐显不足、进口大豆价格的高企等因素的影响，将对豆油价格提供支撑，因此，豆油后市上涨空间仍然存在，牛市仍未结束，不过，由于政府政策的压力、国内豆粕价格的逐步回升、美国农业部4月份供需报告利空、南美大豆的量产以及近期的集中上市等将使豆油价格上涨的空间受到限制，很难回到前期的高点。


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