主题：天津港发展（3382）：收购天津港A股产生的协同效应（二之一）


天津港发展（天津港H 股; 3382）公布了截至2008年12月31日止财政年度的末期业绩。营业额达到12亿5900万港元，仅按年上升5.5%，原因是吞吐量增长於2008年放缓。由於新的劳动合同法的实施，合计经营成本按年上升7.4%，至3亿6600万港元。由於内贸箱及空箱比重上升导致集装箱处理收费下降，故经营溢利降至1亿8200万港元，按年下降34.8%。经营利润率因而恶化，从23.4%降至14.5%。由於2008年天津港发展 H 股成功收购天津港联盟国际集装箱码头有限公司（「天津港联盟」，其应占共同控制实体录得应占盈利875万港元。但是，由於融资成本上升（按年上升6.9倍），并且投资泰达物流产生减值亏损（2500万港元），因而使报告纯利按年下降45.8%，至1亿3000万港元。扣除出售收益、汇兑收益及减值亏损等非经常性项目，核心纯利按年继续下降，达到1亿1900万港元，按年下降51.8%。 …


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