主题：万科A：追求有质量增长 上调盈利预测


　　万科A(13.29,0.14,1.06%)今日发布了2009年中报，报告期内，公司实现营业收入218.1亿元，净利润25.2亿元，较上年同期分别增长26.4%和22.5%。每股收益0.23元，基本符合预期。公司结算面积和结算收入分别为248.5万平方米和215.9亿元，同比分别增长19.4%和26.9%。期末，公司尚有409.1万平方米已销售资源未参与本期结算，合同金额合计约321.8亿元。

　　报告期，公司实现销售面积348.8万平方米，销售金额307.6亿元，同比分别增长31.2%和27.5%。

　　公司财务稳健，成本费用控制较为有效，随着房地产行业的整体回暖，公司计提的存货跌价准备将陆续被冲回。2009-2010年我们预计公司每股收益分别为0.528元和0.657元，对应的市盈率为25.2倍和20.3倍。我们维持公司“推荐”评级。



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