主题：佛山照明16年派现21亿元



　　分析发现，此头“现金奶牛”肥了大股东，散户收获很少

　　上市17年，被誉为“现金奶牛”的佛山照明（ 000541, 200541.SZ）再次推出10转4股派2.2元的年度分配预案。

　　21世纪经济报道，记者统计发现，16年来，公司累计现金分红高达21.1亿元，而佛山市国资委和欧司朗佑昌控股有限公司（下称欧司朗佑昌控股）、广东佑昌灯光器材有限公司（下称佑昌器材）三家大股东，前后从佛山照明分得现金红利5.06亿元，大股东拿去四分之一。

　　而上市以来，佛山照明两次首发（A、B股）、一次配股、一次增发共募资13.39亿元。

　　公众投资者多年来贡献的资金，近一半流入大股东的腰包。而公众投资者17年来实际获得的红利只有2.66亿元，仅为大股东的一半。

　　佛山照明1993年上市时中小股东股权相当分散。资料显示，大股东佛山市国资委持有85922100股，占总股本的23.97％。二股东佑昌器材仅持有法人A股700万股，占总股本的1.95％，第三至第十大股东合计持股仅5.63％。

　　佛山照明现金分红十分慷慨。除上市首年分红总额为2315万元，1999年分红9655万元外，其余14年均超过1亿元，16年年均分红1.32亿元。现金股利支付率除首年为24％外，其余年份均超过60％，其中，2001年现金股利支付率高达124％。

　　截至2005年，佛山照明累计现金派现15.05亿元，按23.97％的持股比例测算，大股东佛山市国资委13年共获得现金红利3.6亿元。同期公众股东获得分红11.45亿元。

　　13年间，佛山照明1993年首次发行1930万股A股筹资1.97亿元；1995年配股1815万股筹资1.45亿元；1995年发行5000万股B股募集3.01亿元；2000年再次增发5500万股A股，获得资金6.96亿元，累计募资13.39亿元。两者相抵，公众投资者实际倒贴1.94亿元。

　　上市前13年，佛山照明的“现金奶牛”功能对于公众投资者来说根本不存在，反而在享受上市公司“虚假”的高分红喜悦中，补贴了1.94亿元给上市公司。


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