主题：环保的未来并不悲观荐5股

　投资要点本周投资观点：回顾2018年，申万环保跌幅达49.68%，跌幅在所有申万二级子行业中居前，环保板块估值也回落到历史底部，在去杠杆的背景下，多数环保公司都受到不同程度的影响，业绩增速有所下滑，环保板块受到估值与业绩的双杀，但是从近日召开的中央经济工作会议中发现，环保工作仍然是未来的工作重点，我们对环保板块的未来并不悲观。中央经济工作会议中提出明年要针对突出问题，打好重点战役，打好污染防治攻坚战，避免处置措施简单粗暴，针对农村环境问题，会议中也指出要改善农村人居环境，重点做好垃圾污水处理、厕所革命、村容村貌提升。我们认为明年环保工作的重心仍为蓝天保卫战以及农村环境整治，未来的环境整治将不是简单的“一刀切”，更多的是注重源头上的污染整治，工业企业的治理需求有望加速释放，未来农村环保的投入将继续加强，将继续推动农村环保的发展，建议关注工业大气治理及环卫运营，推荐标的：龙净环保、盈峰环境。在融资环境逐渐改善的背景之下，环保公司的项目建设进度将逐渐恢复，龙头公司有望迎来业绩与估值的双击，建议继续关注固废治理、污水处理、环境监测等细分领域，推荐标的：瀚蓝环境、碧水源、聚光科技。

　　板块行情回顾：上周上证综指、创业板指周涨幅分别为-0.89%、-1.56%，上证综指跑赢创业板0.87%。A股环保板块(申万)周涨幅为-3.94%，跑输上证综指3.05%，跑输创业板2.38%；公用事业周涨幅为-0.77%，跑赢创业板0.12%，跑赢上证综指0.79%。环保子版块中水治理板块周跌幅居首位，跌幅为-6.34%，其次为大气治理、环境监测、水务运营、固废治理板块，跌幅分别为-2.98%、-1.28%、-0.52、-0.11%%，A股环保板块上海洗霸(11.00%)、渤海股份(7.23%)、长青集团(5.04%)周涨幅居前，碧水源(-10.55%)、巴安水务(-10.53%)、德创环保(-10.08%)周涨幅居后。

　　行业要闻回顾：1)生态环境部发布《国家大气污染物排放标准制订技术导则》和《国家水污染物排放标准制订技术导则》；2)河南省印发《河南省推进工业结构调整打赢污染防治攻坚战工作方案》；3)广西省印发《广西壮族自治区大气污染防治条例》。

　　风险提示：政策实施不达预期，市场竞争加剧风险，项目建设不达预期





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