主题：红日药业经营颓势难掩 净利降逾5成股东套现25亿

　大举并购让红日药业陷入了经营困境，而如何脱困则是摆在成都国资委旗下公司兴城集团面前的难题。

　　经营业绩不佳，股东及董监高密集套现。从限售股解禁开始，红日药业董监高就频频上演减持套现大戏。

　　截至2017年底，先后有姚小青、孙长海、陈瑞强、伍光宁、刘强、曾国壮、苏丙军等7名董监高实施减持。

　　长江商报记者初略统计发现，上述董监高通过二级市场减持合计套现约为6.05亿元。

　　在董监高密集减持之时，红日药业似乎还存在控股权争夺。作为公司董事长，姚小青也是公司创始人，只是，在发展过程中资金不足，进行融资之时被李占通旗下的大通集团趁虚而入，李占通成了公司实控人。直到去年6月，姚小青才如愿以偿重回实控人宝座。

　　公开资料显示，持股21.19%的第一大股东大通集团主动放弃控股股东之位，并认可姚小青为控股股东及实控人。同时，姚小青与孙长海结为一致行动人，二者加上姚晨（姚小青之子）合计持有红日药业20.70%股权。此情况下，姚小青“被动”上位。

　　不过，在经营压力及股权高比例质押平仓面前，姚小青的实控人之位也没坐多久。去年11月27日，成都兴城集团以现金13.2亿元收购大通集团持有的上3.45亿股股份，占总股本的11.45%。同时，以现金约5.2亿元收购姚小青持有的1.37亿股，以2248.8万元收购孙长海持有的587万股。上述3名股东转让股份套现金额合计为18.62亿元，加上董监高减持套现金额，合计达24.67亿元。

　　收购完成后，兴城集团合计持有红日药业4.88亿股，占总股本的16.20%，成为第一大股东。今年1月21日，姚小青将其6%股份表决权委托给兴城集团，后者因此以22.20%的股权表决权成为公司控股股东。控制权转移后，红日药业进行了系列人事和业务调整，但姚小青仍然担任公司董事长。

　　公开资料显示，红日药业将形成“双总部”模式，在天津总部的基础上成立西南总部，加快拓展西部地区业务。红日药业营业收入构成显示，其营业收入主要来自华北、华东，二者合计超过50%，西南仅贡献9%。未来，双总部模式下，两总部如何协调分工，西南地区究竟会产生多少增量，备受质疑。

　　今年一季度，红日药业预计实现净利润1.67亿元至1.83亿元，同比增长0%-10%。去年一季度，其净利润同比增幅为25.83%。兴城集团入主之后的首份财报似乎并无明显改善。

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