主题：峨眉山A：全年客流平稳，提效控费助业绩稳增

招商证券指出，公司全年客流平稳增长，在门票降价等压力下，通过改善索道运营效率、营销转型、控费提效等举措，实现业绩平稳增长。2019年门票降价的影响将全面体现，但整体可控。公司积极优化内部，拓展外延，在茶叶、特产、大数据等领域仍处于探索期，建议关注相关项目进展。预计公司2019-2021年归母净利润为2.3/2.5/2.7亿元，对应PE为17x/16x/15x，维持“审慎推荐-A”投资评级。

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