主题：振华科技：2018年归母净利润同比增长27.2%

振华科技于2019年4月18日披露年报，公司2018年实现营业总收入53.4亿，同比下降33.4%；实现归属于母公司所有者的净利润2.6亿，同比增长27.2%；每股收益为0.5元。报告期内，公司毛利率为25.1%，较上年提高10.2个百分点，净利率为4.8%，较上年提高2.2个百分点。

报告期内，非经常性损益对公司业绩影响较大，合计7850.7万元，其中政府补助为9974.9万元。扣除非经常性损益后归母净利润为1.8亿元，同比增长17.8%。扣非归母净利润增速大于营收增速，主要系毛利率较去年增加10.2个百分点所致。

公司2018年度利润分配预案：10派0.50元(含税)。

期间费用率升高7.1%，对公司业绩形成拖累，毛利率提高10.2%，经营性现金流大幅上升158.3%
公司2018年期间费用率为18.9%，较上年升高7.1%，对公司业绩形成拖累。期间费用合计达10.1亿，同比上升6.7%。其中销售费用为2亿，同比下降5.9%；管理费用为5.1亿，同比上升10.7%；财务费用为7797.4万，同比下降1.2%；研发费用为2.2亿，同比上升14%。营业成本40亿，同比下降41.4%，高于营业收入33.4%的下降速度，毛利率上升10.2%。经营性现金流由-5.5亿增加至3.2亿，同比上升158.3%。公司本期研发投入为2.5亿，同比上升6%。研发投入全部费用化，不作资本化处理。


本期“新型电子元器件”贡献较大毛利
从业务结构来看，“新型电子元器件”、“整机及系统”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “新型电子元器件”营业收入为29.8亿，营收占比为55.8%。“整机及系统”营业收入为23.3亿，营收占比为43.7%。

利润贡献角度，“新型电子元器件”毛利贡献最大。报告期内，企业综合毛利率为25.1%，同比上升10.2个百分点。其中，“新型电子元器件”、“整机及系统”毛利贡献占比分别为93.9%、5.9%，“新型电子元器件”贡献较大毛利。“新型电子元器件”、“整机及系统”毛利率分别为42.4%、3.4%。



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