主题：三峡集团内部看法

老僧2012-06-29 16:46

[B]1、将来上游电站都建成后，加上地下电站，三峡电站来水正常的年发电量是1000亿度，加上葛洲坝应该是1160度。这是三峡集团第一任老总陆老说的。
2、有了上游水库增加的防洪库容，三峡水库将来的汛期运行水位应该可以提高十米左右，一开始论证时就论证过这个方案，好像唯一的问题是泥沙问题，但有了上游的水库泥沙就不是问题了。
3、三峡水库引起的最大的问题是清水下泄，刷低了下游的河床，但是将来这就不仅是三峡自己的问题了，我不相信国家会炸掉上游所有的水库来解决这一问题，应该会在下游修一些水利工程解决来这一问题。
4、三峡还有一个风险是在战争中遭到核弹的攻击（常规武器的攻击问题不大），长电的投资者必须愿意承担这一风险。[/B]
5、9%的贴现率够保守了，三峡债券的收益率比国债高不了多少，当然需要考虑杠杆的风险。
6、三峡集团自己用长电的分红投资风电，我们可以拿分红的钱到香港买风电的股票，现在绝对不比他自己投风电多花钱，哈哈，但愿香港的风电股票总是这么便宜。
7、如果长电不涨，那很好啊，可以用每年的分红来增持，不一定比自己投资水电站贵。没有人希望猪肉天天涨价，即使自己冰箱里存了半片猪肉也是这样，不知道为什么换了股票就不一样了。猪肉天天吃，股票也可以年年买啊。
8、希望中国将来经济增长速度降到5%以下，降到1%更好了，那时长电估值的贴现率就会降到4.5%（日本的股权资本成本大概在5%-6%之间）。当然这可能只在使用红利贴现法时适用。
9、金沙江下游的电站还是应该考虑的，只要能按照增发价格增持股票，保持自己在公司中的持股比例不变，增发价格是不影响价值的。我估计收购价格是帐面值的一点三倍左右，电价前两座应该在0.3元左右，后两座在0.35元左右。
10、大家都对三峡集团有意见，实际上一任老总是很不错的，当时他在整体上市时就想把金沙江电站项目一起装进来，那样基本上不需要支付溢价，他当时征求基金的意见，结果被这帮短视的投机分子给搅黄了，肉食者鄙，不能远谋啊！
11、三峡集团的能力是有目共睹的，国内哪一家电力公司都不敢不服他争取政策、抢占资源的能力。当然国内已经没有大的水电资源了，只剩下西藏了。周边的俄罗斯和巴基斯坦倒是有很多丰富的、没开发的水电资源。
12、中电新能源的入股价是每股净资产，除非在二级市场上买，这已经是最低价了。
13、我觉得2020年以后长电的分红比率还会大幅提高，那时没有大项目了，每年接近200亿的折旧就很难花出去。而且到那时国家就会逼迫他高分红了，进入老龄化社会以后养老金会有很大缺口的，不从赚钱的国企拿钱还能有别的解决办法吗？总不能让我们70岁以后退休吧！

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非常不错的长电愿景