主题：云海金属：镁业务改善+拆迁补偿到位，业绩大增


云海金属2019年上半年实现营收24.64亿元，同比增长0.89%；归母净利润2.78亿元，同比增长91.08%；2019年1-9月归母净利润4.8-5.2亿元，同比增长93.83-109.98%。民生证券指出，考虑镁价上涨及拆迁补偿款的确认，2019年业绩将大幅增长。预计2019-2021年EPS分别为0.99/0.87/1.01元，对应当前股价的PE分别为9/10/8X。目前公司PE（TTM）13倍，处于近五年低位（10%分位数），维持“推荐”评级。

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