主题：凯基证券：维持南方航空增持评级

凯基证券8月13日报告认为，南方航空7月运营数据显示旺季到来，依然维持增持评级。

凯基证券研究报告中认为，南方航空公司（600029.SS,Rmb6.10,增持）率先公布7月运营资料，旺季效应开始显现。7月收入客公里合计8,343.58百万客公里，同比增长13.05%，从绝对数量来看，该收入客公里达到南航经营以来最大值；收入吨公里合计882.9百万吨公里，同比增长11.78%，吨公里收入连续两个月保持双位数的增长，绝对值表现看也创出2007年8月以来次新高。7月以来的旅游旺季的到来以及商务活动的频繁，带动航空业整体步入旺季领域。南航7月的客座率和综合载运率分别达到75.2%和64.1%，环比分别提高2.5个百分点和0.6个百分点，双率维持较高水平也显示公司目前飞机利用率处在较高位置。

从公司经营成本来看，7月底的油价调整，将在8月伴随国际油价重回70美元/桶附近而回到6月5,000元/吨的价格水平，燃油附加费也极有可能在8月重新征收，弥补公司航油成本开支的提高，总体来看凯基证券还是维持南航今年低油价成本经营的总体趋势。8月末期南航将公布其2009年上半年的财报，从东航情况来看，EPS达到0.236元，因此凯基证券乐观估计南航增长幅度应该明显优于去年，依然维持「增持」的评级。


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