主题：中信证券：服务业作为消费升级大方向 长期价值显著


中信证券指出，休闲板块A股重点公司19H营收、扣非净利分别增长6.8%/5.4%，其中19Q2净利增长3.8%，基本符合3.5%的增长预期。基于中报表现，子行业中免税、教育增长最为强劲，酒店、景区显现企稳，出境游、人力资源仍在底部。而无论哪个子行业，均显现分化表现，龙头表现更为优秀。服务业作为消费升级大方向，长期价值显著，攻守兼备，建议积极配置。

推荐免税龙头中国国旅，本地生活服务龙头美团点评、教育信息化龙头视源股份，职教龙头中国东方教育、中公教育，处于新项目密集开业期的休闲龙头宋城演艺等。关注酒店结构升级逻辑，低位配置有限服务型酒店龙头首旅酒店。

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