主题：上海本地股寻宝思路

未来三年，将是上海市经济转型的关键之年，也是上海市国资国企的整合之年，这期间，将给投资者带来丰富多彩的交易性机会。
　　政策推动国资整合加速
　　上海国资整合最大动力来源是政策推动。从国家政策方面来看，"积极推动上市公司并购重组，促进产业结构调整升级"被列为2009年证券监管工作八大重点之一。上海政府多次表达了加快本地国企改革，提升本地公司价值的决心。2008年9月发布的《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》指出：市国资委出资监管的企业（集团）从43家减少到30家至35家。充分利用资本市场，走上市发展道路，实现资产资本化、证券化。国资资产证券化的比例从现有的18%提高到40%左右，未来几年内等待被注入上市公司的国有经营性资产总量约在2000亿元左右，要形成3-5家全球布局，跨国运营的国资集团公司，形成5-8家全国布局、产业领先的公司，形成20-30家有主业竞争力的蓝筹上市公司。2009年6月29日起上海市国资委陆续下发《市国资出资监管单位改制重组工作指引》等文件，明确改制重组操作程序。
　　从今年6月起，国资整合明显提速。据媒体报道，目前已有36家企业集团上报了企业改革发展三年行动规划，占市国资委出资监管46家企业集团的接近八成，而今年3月初这一数字为18家。另外，近期公告停牌进行资产注入或可行性论证的上海本地上市公司明显增多。
　　四方面把握整合机会
　　上海国资整合将采取以下四种方式：集团整体上市、核心资产注入、资产整合（上市公司资产被置换或被其他企业集团整合）、国有资产借壳上市。
　　根据此前上海市国资委多次改革发展的会议精神以及上海经济发展的脉络，今后国资重组最大的机会在金融、房地产、基础设施、交通运输、先进制造业方面，主要是突出主业、剥离副业。
　　重点关注金融、房地产和交通运输行业的国资整合。主要可以从四方面来把握：
　　一是大集团资产整合平台。比如百联集团、锦江集团、华谊集团和光明集团未来的资产整合动作。
　　二是整体上市或资产注入预期的大集团小公司，如爱建股份、城投控股、中华企业、隧道股份、上海金陵、上海机场、交运股份、强生控股等公司。
　　三是区县国资委大力支持的上市公司。如静安区国资委下属的上海九百、卢湾区国资委下属的益民百货、黄浦区国资委下属的新世界、崇明县国资委下属的亚通股份等。
　　四是有壳资源特征的上市公司。重点关注资产负债率低、诉讼少、没有B股的上市公司，如仪电集团的飞乐股份、飞乐音响；百联集团的友谊股份、地产集团的金丰投资等。
□ .张.欣　 .新.闻.晨.报.刊. .爱.建.证.券

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