主题：多家机构认为长安汽车低点已过

长安汽车三季报显示，今年前三季度长安汽车累计营收为451.15亿元，同比下降9.5%，累计净利润亏损26.6亿元，同比下降328.83%。记者注意到，多家机构仍继续看好长安汽车，认为受益于自主品牌新品的放量和新车的加速布局，长安汽车的业绩低点已过。

第三季度业绩有所好转

根据长安汽车三季报，由于前三季度销量整体下滑，长安汽车当期净利润亏损了26.6亿元，较去年同期暴跌328.83%。从产销快报的数据来看，长安汽车前三季度累计销量为122.59万辆，同比下降23.59%。具体来看，重庆长安、河北长安和合肥长安三者前三季度累计销量为579979辆，同比下降19%；长安马自达前三季度累计销量为95845辆，同比下跌25.41%，而长安福特的累计销量则为128906辆，同比下跌了58.23%。不难发现，长安福特是当期下滑幅度最大的板块。

记者注意到，虽然长安汽车前三季度净利润暴跌328.83%，但其第三季度的业绩是有所好转的。分季度来看，继第一、二季度净利润分别亏损20.96亿元和1.44亿元后，第三季度的长安汽车虽未实现扭亏，仍亏损4.2亿元，但较上年同期增长了5.61%。

同花顺(103.730, 4.70, 4.75%)数据显示，目前中金公司、光大证券(11.760, 0.07, 0.60%)等多家机构仍给出“买入”或“增持”的评级，并表示继续看好长安汽车。而对于继续看好长安汽车的原因，则与长安汽车自主品牌新品放量和新车布局加速有关。以光大证券为例，光大证券认为，“行业需求复苏预期逐步加强，而长安汽车自主新品放量初现，加上第四季度自主和合资新品的逐步落地，长安汽车销量和车型结构有望改善。同时，叠加降本控费等举措，长安汽车毛利率、期间费用率或继续改善，业绩有望将迎来拐点。”

自主品牌新品放量初现

自2018年中国汽车销量出现28年来首次负增长后，车市整体便呈下行态势。中国汽车工业协会数据显示，前三季度全国汽车销量为1837.1万辆，同比下降了10.3%，其中9月全国汽车销量为227.1万辆，同比下降了16.8%。

不过，长安汽车的自主品牌在这下行的大环境下却有不错的表现。据长安汽车官方披露的数据，长安系中国品牌9月销量为116015辆，较8月销量大涨26%。其中，长安CS35与长安逸动销量均破万，而长安CS75的销量则再度破两万大关。对于自主品牌板块有所发展的原因，长安汽车表示，“自主板块受益于产品结构优化，盈利状况有所改善。”

对于优化自主板块的产品结构，今年9月5日才上市的长安CS75 PLUS在这方面起到了重要作用。上市不到一个月的CS75 PLUS，在9月便卖出了1.1万辆，而整个CS75系列在第三季度售出了4.2万辆，同比增长52%。另外，于10月初才披露新车预售价的欧尚X7也将成为推动长安汽车后续销量增长的动力。根据太平洋(3.370, 0.03, 0.90%)证券统计，在预售的两周内，有关欧尚X7的订单已过万，销售形势良好。

新车布局加速

作为曾经的利润奶牛，长安福特却逐渐拖慢了长安汽车销量的增长。2018年，长安福特年销量仅达417215辆，较上年销量逼近腰斩。面对这种局势，长安汽车将与福特汽车进行深化战略合作，成立长安福特研究院，加速福特品牌和林肯品牌新车型的国产化进程，并为未来新能源车型国产化做准备。


就在9月27日，长安汽车主动公布了关于长安福特加速计划的公告。从披露的相关信息来看，未来三年，长安福特将投放至少18款新车型，从而进一步完善产品谱系，而首款林肯品牌SUV车型将于年内在长安福特投产，全新福特探险者则将在明年进行国产。

值得一提的是，长安福特计划将在年底推出翼虎换代Escape车型，而长安福特曾表示新车在外观、内饰方面均会有提升。就记者梳理发现，今年上半年长安汽车推出了CS85COUPE、全新CS15、全新CS95、科尚、逸动ET、凯程F70等新车型，而长安福特的新车锐界ST/ST-LINE、福克斯Active和金牛座中期改款也于8月上市了。

中银国际证券的魏敏认为，“第四季度全新ESCAPE与林肯国产化首款车型Corsair将上市，2020年福特探险者、林肯飞行家、林肯MKZ国产化车型也将推出。而NSND（全国销售服务机构）将销售策略调整为“以销定产”，大幅缓解经销商库存和经营压力。后续车市有望逐步回暖，叠加长安福特迎来新车周期，盈利弹性较大，长安汽车有望迎来估值修复机会。”

文章关键词： 长安汽车 长安福特

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