主题：华联控股：充沛现金流支撑高分红，深耕深杭把握湾区机遇

10月30日，华联控股（证券代码：000036.SZ，以下简称“公司”）披露2019年三季度报告。公告显示，2019年前三季度，公司实现营业收入22.53亿元,归属于上市公司股东净利润6.09亿元。

2019年以来，房地产市场调控趋于常态化，融资窗口收紧、房贷制度改革等调控手段相继推出，明确了中央坚定推动楼市向“房住不炒”轨道回归的决心。国家统计局日前公布数据显示，9月份商品住宅销售价格涨幅基本稳定。具体到70个大中城市，9月新建住宅价格环比上涨的城市个数是53个，是今年以来最少，下降的城市个数是12个，是今年最多。此外，房地产投资也比较平稳。今年1月至9月房地产开发投资的增速累计基本稳定在10%以上，投资比较平稳，房地产的销售略有下降。

财务稳健，高股息率高分红

华联控股一直保持着良好的财务状况，在2009年至2018年连续十年保持盈利，资产总额不断增加，在2018年突破百亿大关，并在2019年第三季度进一步上升至121.46亿元。前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额高达13.34亿元，其中销售商品、提供劳务收到的现金更是接近30亿元，远超同期营业收入，现金回款质量较高。同时，公司成本率降低至24.81%，较2018全年下降3个百分点，给毛利腾出一定空间。此外，公司货币资金在2019年前三季度高达52.92亿元，占总资产比重进一步增长至43.57%。

值得一提的是，公司在深耕地产主业的同时还注重股东回报，2016-2018年间，公司连续三年进行分红。报告期内，2018年，公司以总股本11.41亿股为基数，向全体股东每10股派发6.00元现金(含税)、送3股红股(含税)，合计派发现金股利6.85亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为70.71%；2017年，公司转型房地产取得阶段性成果，公司向全体股东每10股派发现金红利5.00元(含税)，合计派发现金股利5.71亿元；2016年，公司向全体股东每10股派发现金3元(含税)，合计派发现金股利3.42亿元。2016至2018年公司累计实现归属于上市公司股东的净利润为36.59亿元，累计派发现金15.98亿元，现金分红比率为43.67%，连续三年股息率水平位居同行业及市场前列。

立足湾区，深耕深杭


目前，华联控股的房地产开发项目主要集中在杭州和深圳两地。杭州方面，公司主要项目为“UDC·时代广场”城市综合体，该项目由“UDC·时代大厦”(写字楼)、“UDC·钱塘公馆”(商住)和“UDC·全景天地”（万豪酒店）组成，总建筑面积约28万平方米。公司围绕建立“钱塘公馆”超一流豪宅的市场定位与稀缺、精品、藏品独一无二的市场形象，通过现场展示、圈层活动等营销手段，逐步实现产品价值和市场形象的升华与传播，进一步提升了“钱塘公馆”超级豪宅的影响力，为销售赢得更多机遇。 深圳方面，公司主要项目为“华联城市全景花园”、“华联城市中心”和“华联南山A区”，三个城市更新单元项目均毗邻前海、坐落大湾区内，具有明显的区位优势。截至2017年底，华联城市全景花园普通住宅已售罄，目前，公司正通过积极开展多渠道推广和促销，推动该项目的尾盘销售工作，以实现全年销售目标和去化目标。华联城市中心项目定位为企业家理想的OFFICE PARK，并聘请世界顶级建筑事务所之一的德国GMP建筑事务所操刀设计，以国际一流的设计水准打造。依托先天生态资源，华联城市商务中心项目致力打造“生态商务公园”，未来更将与华联南山A区项目联动开发，整体构建产城融合的“两园一城”，与A区共同形成城市地标建筑群，构筑区域地界标识及城市名片。

随着粤港澳大湾区城市群发展规划和深圳建设社会主义先行示范区政策落地，该区域的土地将迎来政策红利和人口汇聚双叠加收获期，价值将得到重估。作为与深圳特区共同成长的代表企业，华联控股将聚焦国家重大战略，把握粤港澳大湾区时代下新机遇，打造新经济地产模式。

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