主题：财经解读090818

[B]股市已现“政策拐点”？[/B]
　中国股市周一开门重挫，失守二千九百点大关，创下九个月来跌幅之最，三周内沪指连连下行，缩水逾一成七。
　“经济复苏刚刚开始，宏观政策依然宽松”，多数分析人士仍对股市基本面保持乐观。邱劲更认为，市场将逐渐消化负面的经济数据和政策预期，内地股市这轮调整或已接近尾声。他建议港股投资者关注在内地股市企稳反弹的板块。
解读：该消息对市场具有稳定因素
　中国股市这种政策性折腾将会及其伤害市场的未来发展，这主要跟我们的管理层对于资本市场的理解肤浅有着较大的关系，因此在出台政策时很少考虑到对股市的影响，这种顾此失彼的情形经常出现，在股市遭遇重挫之后又来发表更多安抚的观点，资本市场到底在中国经济中该扮演什么样的角色，恐怕管理层至今都没有真正意义认识到，这种一好就开始折腾的做法，浪费了市场很多资源和财富。
　
[B]我国一年来首度较大规模减持美国国债[/B]
　根据美国财政部17日公布的数据，截至6月末我国持有美国国债7764亿美元，相比较5月份8015亿美元的持有量，减少了251亿美元，减持幅度超过3%。这也是一年来我国首度较大规模减持美国国债。
　值得注意的是，在中国减持的同时，美国国债的第二大持有国日本，在6月份大幅增持346亿美元至7118亿美元，"一增一减"，与我国持有量进一步缩小。英国作为第三大持有国，从5月的1638亿美元增持至6月末的2140亿美元，增加502亿美元，增幅超过30.6%。
解读：减持背后的含义
　　中国减持美国国债是一个迟早的过程，但选择的时机与节点却是应该有所讲究的，一个没有战略远见的国家是一个散户，总是很容易被市场所左右，而不是去利用市场，尤其是在金融上，中国的幼稚和散户化倾向更显著一些，此次对美国国债的减持，但愿让国人看到是一种具有战略性行为，而非散户因为宽幅震荡而恐惧离场。



[B]社保基金时隔5个月再度开户　　[/B]
　中登公司7月统计月报显示,社保基金时隔5个月之后再度于A股市场开户。业内人士分析,考虑到目前的市场情况,社保基金此次开户极有可能是为国有股划拨专门开设的账户。　
　数据显示,7月份新增的235.75万户A股账户中,自然人账户为234.91万户,一般机构账户为8244户,证券公司账户为35户,证券投资基金账户为25户,全国社保基金账户为3户,QFII账户为4户。由于市场行情持续火爆,7月份股票开户数环比猛增44.3%并创出近一年半来的新高。然而更为值得注意的是,社保基金时隔5个月后再度出现在了开户名单之列,作为市场公认的机构主力之一,社保基金重新开户是否意味着重启入市步伐？
解读：春江水暖鸭先知
　也许只有等到之后，我们才会明白这些信息对于我们意义，所以在市场处于非理性的状况下，更需要我们去冷静面对和思考，而不是跟随市场凑热闹，这才是市场投资所要去努力和成熟的方向，否则我们永远是小绵羊。
　
[B]新能源产业发展有四大重点[/B]
　《中国经济周刊》报道，“我国新能源产业发展有四大重点”，科技部原副部长尚勇指出。尚勇认为，要战胜当前的金融危机，除一系列治标措施外，关键是打造一个几十万亿美元实体经济的新产业带动世界经济走出困境，成为新一轮增长周期的领头产业。显然，生物、纳米相关产业目前还难以胜此重任，唯有新能源产业群已具备兴起条件，能担当引擎大任。而新能源产业的发展重点主要在四个重点领域：太阳能、风能和生物质能为代表的可再生能源的广泛应用；煤、油、气等传统能源向清洁化升级；先进核能进入新一轮发展热潮；清洁动力促进汽车技术大换代。
解读：对市场新能源板块具有持续性利好
　随着市场不断持续下跌，反弹一触即发之下，人们很快会想到反弹的领涨品种是什么？新能源会成为一大领涨热点吗？如果从中国经济复苏和回暖的角度来看，要让积极的信贷资金不产生通胀和泡沫，就必须找到一个能够带动中国实体经济的行业，而新能源就成为首选的行业，无论是国际社会对发展中国家的要求，还是从中国本国的实际情况来看，发展新能源都是一项有利于中国进入持续性发展的必经之路，因此该领域在我们的资本市场也就具有相当投资价值的领域，应该给予更多的关注。



[B]全球股市暴跌　美元日元上扬[/B]
　亚洲股市本周开盘暴跌，尤其是上证指数一日狂泻6%，之后开盘的欧美股市也纷纷大幅下滑。道琼斯工业指数收跌186点，跌幅为2%。　纳斯达克指数今日跌幅达2.75%。全球股市大幅回落令市场风险偏好急剧下降，安全货币美元获益上扬，融资货币日元则兑高息货币攀升。欧元兑美元受股市影响下跌150逾点，试探1.4050水平。英镑兑美元由1.65左右下探至1.6280。欧元兑美元下跌200点左右探及132.50。美元兑日元在94-95水平之间窄幅震荡。本周全球关键经济数据报告寥寥，股市起落将引领汇率走向。
解读：内外影响A股的选择是否还能向上
　是外围影响中国还是中国影响外围，我们看见的是全球股市再次面临动荡，而美元和日元却在这种动荡中获得了一线生机，世界金融市场的这种波动，正是世界金融能够不断发展的必要条件，因为这种动荡或者波动中，让人们看到机会也尝到风险，对于能够把握这种动荡和波动的国家和机构来说，就是市场的主力总能获得丰厚的收益。
　而A股市场会选择什么样的模式，应该说此轮金融危机为中国资本提供了一次难得机会，在世界金融舞台上的表现，如果中国A股市场仅仅是为了表演而表演，那么其意义也就跟小丑一样的角色，A股是否能够成为世界金融舞台魔术表演的主角，是取决A股的决策者和管理层是否具有这种国际性战略眼光和思维。



[B]“光大上市”会带来什么？[/B]
　　光大证券（601788.SH）网上申购股份将于今日上市交易。与此前上市的大盘股不同,由于股指目前已经陷入深幅调整,部分投资者希冀光大证券上市能给市场带来转机。但很多分析人士则较为悲观,认为发行市盈率较高的光大证券上市将给市场带来进一步的负面影响。
解读：高市盈率的恶果
　据多家研究机构预测,光大证券合理估值区间大致在25元至30元。但从今年已上市新股首日表现来看,股价均超越了估值上限。因此王凡也认为,光大证券首日股价甚至可达30元至35元之间。而按照今日将有34080.1万股的光大证券流通股上市来计算,将需要二级市场100亿左右的资金来接盘。
　　不过随着市场开始厌恶风险而不是暴利，光大也许会市场和管理层一记耳光，当一个市场的管理层可以肆无忌惮地默许这种高市盈率发行，而又要在这个市场抑制泡沫，这就成为全球资本市场的一种笑话，这恐怕也是中国特色的一种表现，但愿光大带给市场是大而不是光。



[B]外资PE设人民币基金开闸[/B]　
外资PE（私募股权投资）在国内设立人民币基金正式开闸。昨日来自香港的第一东方投资集团正式宣布其获准在上海设立全资子公司，成为政策开闸后首家在沪设立投资管理公司的外资PE。
解读：私募领域开闸有利于一级市场股权流动
　随着来自香港第一东方投资集团宣布获准在上海设立全资子公司，中国私募领域也正式开始放水，随着这些外资背景的股权投资，并且都是以人民币，也就表明了未来更多境外机构，不仅可以通过这种募集人民币分享升值，而且还有更多的机会参股和控股一些具有爆发力的国内企业，不知道这些对外资的投资公司，是否分享到远比国内这些私募股权投资公司更优惠的政策待遇，因为有太多这样的厚外薄内的奴性。



[B]万科获建行500亿授信额度[/B]
　周一晚间公告称,公司于8月17日与建设银行(601939)签署《战略合作协议》,建设银行将向公司提供授信额度人民币500亿元。双方将在房地产开发贷款、银行保证业务、票据承兑和融资债券等多个方面开展广泛合作。这是建银继2007年给予万科200亿元授信额度后，进一步增加对万科的授信力度。
解读：对上市公司具有实质性利好
　这也表明在信贷资金不断叫嚣趋紧下，万科能够获得这种授信，表明进入系统对房地产市场的支持与合作模式正在进一步深化，也更透明，这也有利于市场了解信贷资金的流向，而不是象那些国企通过各种不同名目融资流入房地产，因为那样的信贷更容易引起泡沫和信贷的监控，因此万科能够得到建行的这种透明信贷，表明信贷投放透明度的转变，但愿更多信贷资金能够公布于众接受大众监督。



[B]中国首次以投毒罪对污染环境者判刑[/B]
　江苏盐城市盐都区人民法院14日以投放毒害性物质罪，对盐城市“2·20”特大水污染事件嫌犯、原盐城市标新化工有限公司董事长胡文标一审判处有期徒刑10年，同时合并其它罪行，决定对胡文标执行有期徒刑11年。　这是中国首次以投放毒害性物质罪，对违规排放造成重大环境污染事故的当事人判刑。
解读：只要成本昂贵任何犯罪和腐败都会收敛的
　这是中国第一次对造成环境破坏处以这样昂贵的成本，就是因为以往国家一直在指定法律法规上，留给了犯罪者更多的空间，或者成本低廉，才导致这种危害公众利益的环保事件不断发生，要是我们早点出台这种严厉的处罚措施，其实也是挽救更多的人不要去犯这种罪。其实对于腐败也是如此，为什么我们会对那些腐败如此宽松呢？难道是他们曾经都是国家干部吗？所以只要加大违规成本，就一定会起到威慑作用，而减轻社会的成本。



[B]中国外贸可能出现今年首次月度出口正增长[/B]
　中国商务部新闻发言人姚坚十七日在此间表示，目前中国外贸呈企稳迹象，若考虑到自去年下半年因金融危机冲击导致的出口基数减少效应，今年下半年中国出口降幅收窄，甚至出现年内首次月度正增长是可能的。
　二00九年前七个月，尽管总额近一万一千五百亿美元的中国外贸同比下降百分之二十二点七，但月度环比数据特别是出口方面持续回升。七月份，中国外贸重登两千亿美元大关，其中出口环比更增长近百分之十。
解读：对出口板块具有利好作用
　中国经济是否能够全面回暖，不仅取决于投资、消费、也需要出口这架马车的配套，随着全球经济缓慢走出危机，中国出口也有望再次获得生命力，不过中国的出口应该通过此次危机，不断加深提高自身的附加值和创造性，只有这样才不容易引发贸易国的壁垒。


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中国铁矿石谈判僵局打破　首获“中国价格”[/B]　　　
　　中钢协十七日宣布，根据协议，中国宝钢集团已经与澳大利亚FMG公司达成长期铁矿石供应协议，铁矿石定价较二00八年水平下调百分之三十五至百分之五十。合同从七月一日开始执行。
　　评价此次中国在旷日持久的铁矿石价格谈判中达成的首份协议。“我的钢铁”网高级分析师徐向春接受记者采访时表示，由于中国钢铁企业与全球三大矿产企业的谈判陷入僵局，此次中方在铁矿石谈判中找到一个突破口，而且获得了比此前日澳达成的首发价更大的降幅，虽然量不大，但具有象征意义。
解读：象征意义大于实际意义
　铁矿石谈判僵局的打破，并不意味着中国钢铁业就此掌握了话语权，这仅仅是一个开始，中国钢铁业要真正拥有话语权，国内钢铁行业的整合还得继续加大加快，我们之所以失去这种话语权的优势，正是中国很多企业和行业的一种写照，就是内耗和国内利益的博弈，尤其是国有企业和民营企业之间的博弈，很显然也说明国内很多领域的体制是存在着较大的弊端，这将会严重影响接下来的明年铁矿石的谈判。



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