主题：期市多数收跌：菜粕跌停、豆二跌逾4% 焦炭跌近5%



　　4月1日，国内期市收盘多数下跌：农产品与黑色系领跌，菜粕跌停，豆二跌逾4%，豆粕(2862, -74.00, -2.52%)、白糖(5353, -133.00, -2.42%)跌逾2%；焦炭(1594, -80.50, -4.81%)跌近5%，锰硅(6686, -270.00, -3.88%)跌近4%，热卷(2999, -91.00, -2.94%)、铁矿(558, -15.50, -2.71%)石跌近3%；能化品多数下跌，甲醇(1555, -45.00, -2.81%)跌近3%，橡胶(9480, -190.00, -1.96%)跌近2%，LPG则涨超4%；基本金属多数下跌，沪铅(13680, -210.00, -1.51%)、沪铝(11445, -140.00, -1.21%)跌逾1%。


　　海外钢厂密集减产 我国钢材出口难度加大

　　去年以来，受全球经济增长放缓带来的钢铁需求下降影响，海外钢厂开始减产，而由于废钢下跌，使得长流程钢厂相对电炉成本竞争优势减弱，相对来看，生铁减量幅度要大于粗钢。今年随着疫情在海外不断蔓延，海外钢厂生产均受到不同程度地影响，尤其是进入3月后，欧美地区疫情形势更加严重，多国开始限制经济活动，钢铁企业在需求下降以及疫情防控影响下集中出现减产。其中，安赛乐米塔尔已决定暂时对意大利子公司进行减产，并关闭当地的几家工厂，还决定推迟原定于3月中旬在波兰重新启动Krakow高炉的计划；韩国浦项制铁关闭了其位于意大利、马来西亚、菲律宾和印度的海外卷板加工中心；印度JSW公司3月25日关闭一座高炉，削减三座高炉产能至50%，并于次日继续降至25%—30%；美国钢铁将在5月底前无限期地闲置俄亥俄州和得克萨斯州的钢管厂；日本JFE钢铁公司官方宣布预计将在2023财年前后关停其位于日本东部川崎地区的2号高炉，该高炉的炉容5000立方米。

　　疫情蔓延对全球实体经济带来冲击，国际市场大多预期此影响将超过2008年金融危机时的水平。我们参考2008年金融危机时的全球粗钢和生铁产量变化，对后期产量变化来进行推测。在2008年10月—2009年9月一年的时间中，全球除我国外粗钢及生铁产量平均同比降幅分别达到28.13%和28.93%。


　　1—2月全球除我国外的国家和地区生铁产量已经出现4.3%的同比下降，3月全球钢企减产更加集中。我们分别用全年生铁产量同比下降5%、下降10%和下降20%来测算，2020年全球除我国外生铁产量将同比分别减少2280万吨、4561万吨和9123万吨，相应将减少铁矿石需求量3649万吨、7298万吨和14596万吨，后期铁矿石需求将面临较大的下行风险。

　　另外，从我国钢材出口情况来看，1—2月我国钢材出口量为781.1万吨，同比减少288.6万吨，下降27%，创下2018年3月以来的最快降速。虽然疫情在国内已经得到了很好控制，但海外疫情仍在不断蔓延，造成海外订单下降，钢材出口受阻情况已开始出现，钢坯及热卷等进口资源开始增多，预计出口下降趋势在未来几个月都很难得到缓解，出口下降和进口增加对国内钢材市场资源供应将形成较大压力。　

　　解禁传言悄然流出 菜粕跌停

　　据文华财经，市场有消息称，中国已同意解除自2019年3月以来的禁令，恢复从加拿大进口油菜籽，这引发引发市场对菜籽大量进口的担忧。不过消息称，进口油菜籽杂质须在1%以内，而目前国内对加拿大菜籽杂质率默认要求在 2%以内，除非加拿大大力加强检查，否则很难让货物达到标准。

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