主题：新基金从容建仓 钢铁地产仍是重点

　经过周二的微弱反弹，周三市场再次暴跌125点，仓位普遍8成以上的基金损失惨重。面对市场的中级调整，新发基金成为唯一的受益者。银河证券基金研究总监王群航分析指出，最近市场深幅调整，给新基金入市提供了建仓良机，而且新基金建仓期长达6个月，有足够的弹性。

　　新基金可缓慢建仓

　　友邦华泰基金经理柳军告诉记者，目前的点位已属于新基金建仓的区域。很明显，目前向下减仓的机会风险要远大于逐步建仓。南方中证500指数基金拟任经理张原也告诉记者，调整可能持续一段时间，但下跌空间有限，应该可以逐步分批建仓。

　　程世杰则分析指出，宽幅振荡的市场为新基金建仓创造了机会和优势。新基金成立后的6个月建仓期内，可以不受基金合同中规定的仓位限制，根据当时的市场状况及时调整该基金的组合配置。对于目前急跌的市场，不少具有长期投资价值的公司出现了一定的投资机会，为新基金适时建仓提供了较好的机会。

　　大成基金经理姚瑢也认为，当市场下跌时，新基金股票通常空仓或较轻，还可减缓建仓步伐或不建仓，以规避短期下跌风险。此外，这种短期的迅速调整，相比于仓位较高的老基金，新基金建仓会有更大的主动性。

钢铁地产仍是重点

　　记者发现，地产、钢铁近来跌幅高达20%以上，远远高于整体市场。昨日，钢铁、地产再次整体暴跌，前者板块指数下跌高达7%左右，后者跌幅则为4.3%。

　　面对如此惨烈的下跌，刚刚募集完毕或正在发售的新基金仍将目标瞄准上述两个板块。南方中证500指数基金拟任经理张原指出，尽管跌得这么凶，下半年仍看好钢铁和地产。他分析指出，钢铁股的下跌是正常的回调，这如同4-5月份钢企仍陷入亏损的情况下，基金公司却加大了钢铁的配置。只要经济复苏进一步确认，钢铁仍大有机会。而地产股更是有业绩的保证，尽管受到政策消息的影响而率先调整，但二级城市存在房价补涨的空间，地产下半年仍有机会“咸鱼翻生”。

　国投瑞银基金经理徐炜哲也表示，会在中期看多的前提下，密切关注房地产市场，仍将重点关注和经济复苏相关行业和房地产相关上下游行业。

　　老基金大跌中调仓

　　记者发现，尽管基金普遍因赎回被动减仓，但基金仓位依然有8成以上，而不少基金公司也借持续大跌而积极调仓，将进攻性的周期性股票卖掉，而逐步进入医药、基建、零售、交运等安全边际高的防守型股票。连日来，医药股明显得到资金流入，在个股普跌的情况下，不少医药股仍逆市翻红。

　　交银施罗德基金副总谢卫则表示，其实，基金在调仓中也陷入了进攻和防守的痛苦抉择中。因为基金公司对经济复苏多持乐观态度，按照这个逻辑，应加大配置地产、有色、钢铁等弹性大的股票，但短期这些板块都出现深幅调整，所以基金被迫加大了医药股的配置，但如果经济复苏的数据再度转好，市场做多热情重燃，基金可能会踏空，因此大部分基金不敢全部抛售强周期股，仍等待机会再次进入。



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