主题：中国石化中报即将揭晓 机构预测大增


周一（8月24日），中国石化的半年报将面世，由于外部环境的改善，公司业绩也将大幅提升，以下是一些主流机构的预测：

观点：中期盈利同比增长2.2倍至301亿元 (每股收益：0.347元)

发布机构：中银国际 发布日期：8月20日

中期盈利预计增长约2.6倍

中国石化将在下周一公布中期业绩。预计按国际会计准则，上半年盈利同比增长2.6倍至302亿元 (每股收益：0.348元)。按中国会计准则，预计中期盈利同比增长2.2倍至301亿元 (每股收益：0.347元)。

靓丽的业绩主要是得益于炼油业务的大幅改善。

炼油业务是主要增长点

按国际会计准则，我们预计今年上半年炼油业务由上年同期的460 亿元经营亏损转为经营利润165 亿元。油价大幅下挫有效消除了该业务的成本压力。另外，中央政府严格执行了主要成品油定价机制，从而在一定程度上保障了国内炼企的利润率在一定合理水平。

按国际会计准则，预计上半年炼油业务营业利润同比下降57%至118 亿元。盈利出现大幅下滑主要是因为实现油价预计同比下跌56%至41.9 美元/桶。根据此前公布的经营数据，上半年公司的原油产量仅同比小幅增加了1%。

按国际会计准则，预计上半年营销业务营业利润同比下降49%至113 亿元。盈利下滑主要是因为需求疲弱背景下零售市场竞争激烈导致1 季度营业利润同比下降65%至38 亿元。我们已经假设2 季度盈利能力明显回升，因为随着需求回暖，竞争态势有所缓和。除此之外，该业务08 年上半年盈利强劲也是受到了国内炼企在处境相当艰难的情况下市场缺乏供应的推动。

预计化工业务营业利润增长 28%至58 亿元，我们认为，这主要是因为国内经济复苏带动需求回升从而拉动利润率改善。





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