主题：生猪企业一季度业绩开始兑现 饲料销售表现预计将超预期


中信建投指出，一季度生猪企业净利润扭亏为盈，表现优异。牧原股份预计一季度净利润为40-45亿元，唐人神预计一季度净利润为2-2.3亿元，天邦股份预计一季度净利润为4.5-5亿元，金新农预计一季度净利润为0.65-0.8亿元，温氏股份预计一季度净利润为18.92-18.97亿元，新希望预计一季度净利润为15-16亿元，正邦科技预计一季度净利润为8.5-10亿元。

饲料价格方面：预计今年的销售价格大概率上涨。第一个原因是产品销售的结构因素。养殖具有周期性，今年放苗投喂情况会受影响。第二个原因是今年价格已经没有下降空间了，虽下游需求预计下降，但2019年行业价格竞争较激烈，部分企业已降到成本线，2020年进一步下降空间减少。第三个原因就是部分原材料在涨价。看到豆粕、玉米价格有所走高，2月饲料价格也是出现了普涨，后期预计价格大概率上涨。所以综合销量和价格的因素，继续推荐海大集团。生猪业务有望继续为公司贡献增量。



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