主题：张道达：资金与政策的博弈(9月2日)

张道达：下跌量能决定反弹(9月1日)
张道达：扭转颓势需政策(8月29日)

　　昨日大盘一度反弹近60点，但是成交量却出现了急剧萎缩，最终大盘小涨16点，市场信心和人气显然处于低迷之中。

　　前日收盘后证监会网站挂出了中国化工IPO周五上会的公告,新股审核的步伐并未放缓，场外资金不敢轻举妄动也就是意料之中。

　　而目前的市场出现了一对矛盾，一方面是管理层融资步伐不减，另一方面却是新股开始面临破发威胁，市场资金似乎试图与政策进行博弈。从管理层的角度看，希望既可顺利发新股，同时又避免市场过度投机炒作；然而大量游资的本质却是逐利，不会这么老实听话，为了赚取股票差价，也是费尽心思，看准了新股破发就是管理层的“命门”，尤其还有创业板将在10月推出的关键时期，期望以“破发”倒逼实质利好政策出台，从而制造一次大级别的反弹行情。

　　目前来看，多只新票股价已逼近发行价，资金与政策的博弈进入一个极度微妙的阶段。如果管理层有所让步，放缓融资步伐，并放松对游资的监管，游资有了做差价的空间，就可能促使市场出现周期较长、力度较大的反弹；如果管理层依然严打游资的炒作行为，并采取市场化的发行机制降低新股发行价来确保新股顺利发行，那么游资的如意算盘就会落空，市场的探底幅度就会超出预期。

　　[B]因此就短期而言，新股的走势和管理层对此的态度将是行情是否出现转机的焦点，而大幅缩量反弹的走势还不是资金与政策博弈达到高潮的信号，后市大盘走势将继续考验多头的信心。[/B]

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