主题：七嘴八舌·万科A

中投证券李少明、万丽：万科A（000002）今年中报财务更稳健，货币资金269亿元，较去年年末增加69亿元，净负债率10.7%，较去年年末下降22.4个点，稳健的财务为公司持续择机获取优质项目资源提供了前提。若增发成功更将为公司更长远的发展以及股东回报率的逐步提升奠定基础。预计2009-2011年每股收益分别为0.55元、0.75元、0.95元，维持“强烈推荐”的评级，6－12个月目标价为22.50元。

　　东方证券魏博：万科A下半年可结算项目金额区间为232亿元至278亿元，2009年、2010年净利润分别为54.76亿元、71.09亿元，同比增速为35.78%、29.82%。预计增发后2009年、2010年每股收益分别为0.499元、0.60元。维持“买入”评级，6个月目标价为15.05元。

　　招商证券贾祖国：预计万科2009-2011年每股收益分别为0.54元、0.73元和0.81元。考虑到公司未来的高速增长，给予2009年20-25倍PE的估值，也即目标估值区间为14.60-18.30元。我们将公司股票投资评级上调至“强烈推荐A”。

　　安信证券陶学明、李孔逸：万科A经营风格日趋稳健而积极，比如，我们看到公司在今年拿地过程中体现了较好的理性，经营风险降低，因此，投资者可以比较放心地把钱投给万科。当然，我们也希望能看到万科在产品、营销能力上实现新的突破。预计2009年、2010年摊薄前的每股收益分别为0.50元、0.71元，6个月目标价为16元，维持“买入-A”的投资评级。

　　国泰君安孙建平、李品科：预计公开增发后万科A有望更上一个新台阶，表现在土地资源的获取速度及规模，开发速度、可售存货、销售周转和销售市场份额。若按此次增发摊薄后计算，预计2009-2011年每股收益分别为0.44元、0.59元、0.80元。继续维持前期14元目标价预测，股价经过前期25%的调整，目前具有良好的安全边际，维持“增持”评级并重点推荐。


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