主题：中信证券：维持青岛海尔“买入”评级

　中信证券近日研究报告显示，青岛海尔股权激励草案要求的行权条件是净资产年收益率不低于10%，净利润相对于2008年复合增长率不低于18%。方案的实施，有助于明确公司以盈利能力的增长方向，使管理层、公司和股东的利益保持一致，为股东带来更好回报。

　　股权激励计划的顺利获批，是青岛海尔大发展重要前提，既稳定了市场预期，为后续的资产整合埋下坚实的激励基础，也为关联交易的解决和企业治理改善打开了空间。

　　预计获批后，公司资产整合的步伐有望加快。暂维持公司09/10/11年EPS0.81，0.98和1.18元的盈利预测，公司3季度经营形势良好，未来很可能将视3季度报表上调09年业绩预测。股权激励获批虽然在预料之内，但事件的发生给予公司估值提升的催化剂，给予10年20-22倍的估值，合理价格区间19.70-21.56元，维持“买入”的投资评级。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。