主题：上涨不足百家下跌近百点

上涨不足百家下跌近百点

18日，沪市以3063.31点顺势高开，此后股指再遇调整压力，缓慢震荡下行，跌破3000点后，尾盘突现大规模空方打压，股指放量跳水，低见2940.83点，后虽有回升，但依然跌近百点，接连跌破5日、10日均线。至收盘，上证综指报在2962.67点，大跌97.59点，跌幅3.19％，全日成交1850亿元，较昨日稍有放大。个股涨跌家数比接近1：8，仅92家个股上涨，下跌个股超过700家，不计ST股，沪市有8家个股涨停，1家个股跌停。

　　盘面显示，今日沪市个股开盘即现大面积调整态势，此后下跌个股逐波增多，中小盘股和大蓝筹股再度大面积走软，基本无热点可言，失守3000点后股指跌幅迅速放宽。板块方面，两市所有板块均下跌，仅医药板块1家跌幅不到1.0％。黄金和有色2家板块均跌逾5.0％，处于领跌位置。计算机、智能电网、房地产、稀缺资源、保险、海西、钢铁等板块紧随其后，均跌逾4.0％。银行、通信、煤炭石油、券商、航天军工等板块则均跌逾3.0％。跌幅超3.0％的板块达69家，其中60家板块跌逾3.20％，跑输沪市大盘。

　　分析人士表示，在3000点上方市场堆积了数万亿元的筹码，单靠目前日均2000亿元左右的成交量、低换手水平恐怕难以有效消化和突破，而一旦市场进入10月份，将面临新的解禁股高峰以及创业板的开启，行情将面临新的供求压力，因此后续行情如果滞涨，则将出现不进则退的局面，投资者还应及时应变，调整仓位。

　　一边倒行情说明了什么？

　　上证博客 作者 图锐 日期 2009-9-18 15:22:00
　　午后大盘继续单边下跌，不仅刺破了5日均线后继续下行，而且也再次回到了三千点的下方，并且在尾盘刺破了10日均线，直逼20日均线。在放量下跌的过程中，多方显得毫无抵抗能力，而空方则终于威风八面的开始显现。前天空方露峥嵘，昨天多方又占据主动，今天空方又再次逞威，并且调整的幅度已经超出了市场的预期，在此必须对笔者昨天短线调整已经结束说法进行致歉和修正，这的确有些乐观了。因为我只预计到了在科技股偃旗息鼓后股指可能有上行的压力，但没有想到会演变成“一边倒”的局面。不过在尊重市场的前提下，我们还是能对今天的下跌作出一个理性的评判和分析。

　　首先是这种多空的来回变化让许多人有些摸不着头脑，不过笔者在昨天和中午的文章有过说明（虽然还是低估了空方的能力），资金之所以需要在下影阴线之后才敢进行高开的全面出击，说明上升的支持度还较弱，多方虽然占据主导地位，但远没有到6,7月那样统治盘面主旋律的地步。整个九月不算今天，只经历了两天的调整，虽然个股的超买在周三的下跌后得到了延缓，但周四的上涨又将其提了回去，所以在买盘无力上攻的情况下，股指仍需要进行继续的调整来缓解压力。从中国人寿的表现可以看出，昨天的上涨若多方能够借势，理应对60日均线发起一定的冲击，可人寿今天却干脆低开低走一路下行，权重股的调整没有完，大盘的调整也在上涨之后继续。

　　对于市场本身而言，它只是一个带有周末恐惧色彩的星期五，只是一个受到利空（如美国钢企提请对中国钢管征90%关税）侵袭的星期五。不仅是周末，众所周知，国庆后的10月是“超级解禁月”，也可能是创业板的“元月”，“十月暴跌，持币过节”的言论在8月就已经开始蔓延，到今天几乎成为一条预言，而提前效应现在就已经开始发生了。关于这个，笔者会在本周和下周的周评中详细叙述，现在只说结果：那就是目前多方向上的动能已经明显不及恐慌所带来的向下压力，也许昨天这个定义还是“假设”状态，今天则已经成为现实了。

　　再从日线扩展到周线，在前四天总表现相当良好的情况下，今天股指以一根断头黑铡式的阴线，宣告了周阴的诞生。如果我们把目光仅仅放在日线上，那么趋势是极坏的，尤其是深成的“一阴铡四线”，但是周线均线的支撑依然完好，所以这至少证明了今天的下跌只破坏了短线的上涨状态，但没有能够破坏整个上涨状态。在中午所说的双线阻力继续存在的情况下，空方率先发难实际上是将笔者所说的下周初的震荡提前了，既然率先发难，那么这种调整也会提前结束。笔者仍然坚持面对调整时不必“叶公好龙”的观点。

　　下周重点关注：

　　1.银行股的调整与苏宁的“下半年至明年都将继续保持适度宽松货币政策”出现背离，观察调整结束迹象是否出现。
　　2.没有热点是最麻烦的，哪怕是故事，也必须有板块能够站出来。
　　3.20日均线成为多方的一道重要防线，虽然堪忧，但也必须坚持。
　　4.其他周末消息面的变化。





　　指数背离中透露的真相

　　上证博客　玉名 2009-9-18 15:10:00

　　进入九月份以来，沪深股市一改8月的颓势，进入了普涨行情。股指站稳了3000点，但以沪深300为指标的指数基金却在此期间集体跑输指数，即说明其保持较低的仓位以及缓慢的建仓速度。 从8月4日到8月31日的这轮下跌中，沪深300指数下跌了25.26%。据统计，除华夏沪深300指数处于建仓期外，8月市场上的7只以沪深300指数为标的的指数基金跌幅均与沪深300指数高度拟合，净值跌幅平均值为24.38%。而与此同时，新基金实际上并没有着急入市，而是保持了谨慎的态度。刚完成募集正处于建仓期的易方达沪深300自8月26日成立以来，净值增长仅为1.9%，最高的净值增长也只是3.7%，员低于沪深300指数涨幅和沪指涨幅。
　　之前基金经理们普遍是看好随后的行情的，但一场大跌使得整个市场的环境发生了变化，市场的炒作风格已经转向了中小盘个股，因此新基金的建仓速度缓慢，玉名认为是两点原因，其一是新基金在有效的规避市场系统性风险，因为经历了一波下跌之后，整个市场做多的环境变化了，因此回避风险是第一要务，这个和昨儿消息面玉名给大家分析QFII的操作是一样；其次，游资成为了热点的发起者，而中小盘概念股是炒作的重点，对于公幕基金庞大的身躯来说很难操作这样的中小盘个股，因此也就出现了相应的情况，实际上包括前面我给大家解读了市场开户和持仓数据的时候，大家也可能看出，场外资金入场的意愿度并没有跟随股指重上3000点而恢复，反而出现了6周连续下降，倒是短线持仓帐户活跃了起来，也是这个道理。不同数据昭示了同样的问题，那么这样的可信度就很高了，投资者需要注意。
　　股指继周三之后再次出现了调整，其中权重股继续成为了做空的主要力量，同时昨日全面疯狂的概念股今日也消声匿迹，我在周初介绍的深市次新股，今日表现和周三类似，也是股指下跌的时候继续强势，其中还有2成个股是创出了新高。而本次行情的先行指标，中小板指数在碰触了新高附近之后也出现了阴线，虽然比沪深指数跌幅少，但也是14天来的第二根阴线。目前是需要判断一下行情走向的时候了，从周线来看，沪深指数都是周十字星，而中小板指数是中阳线，而50ETF是周中阴线。这样一个K线，实际上已经很说明问题了，那就是权重股继续低迷，尤其是跌破2965之后，那么其破位下行的局面已经形成了，在本周玉名文章《唯有中小盘股才有机会》、《看空股指，多头的希望在中小板》、《股指疲态，行情局限在个股上》等一系列文章中，也都表达了股指未来的做空力量依然来自于权重股，这是需要投资者看空的地方，而看多的方面是来自于中小盘个股，以及中小板中的部分个股，其在创出了新高之后，依然存在着短线继续活跃的机会，但这样的活跃也很难抵抗权重股的做空力量，因此还需要继续按照玉名文章《个股新高中的玄机》中提示的短线策略去操作，设置好相关的止损、止盈位，执行严格短线操作纪律。

　　右肩的构造依然在进行中
　　上证博客　两木 发表于 2009-9-18 15:09:00
　　在人们满怀希望冲击60日均线的时候，市场再次开了个玩笑，今日不仅没有上攻60日均线，反而先是逐波下探5日均线，午后在港股复盘时出现瞬间断崖般的百点下跌的打击下，股指再次10日均线。最终收盘以百点的长阴再现一阴断两线的局面：股指一举击破5日均线、10日均线。不过下探也非坏事，下蹲一是为了日后攻击60日均线做准备，二是告诉人们右肩的构造尚未结束。

　　股指为何出现如此大的波动？一是连日来的上攻，多头的上攻势头有些衰竭，积累的获利盘比比皆是，本身存在着回落的要求；二是近来行情主流资金按兵不动，游资炒作盛行，概念炒作登峰造极，这本身就不利于大盘稳步向上攻击，市场的风格有待于转变；从本次反弹以来成交量一直没有随着股指的升高而同步放出也可以得出上述结论。

　　下面会怎么走？会不会又开始走熊？先看看外围市场，道琼斯指数目前已经反弹到近期新高，同样恒生指数也在创新高，在这样的外围气氛下，A股不可能独自走熊。再看看A股自身的情况，A股目前平均市盈率不高，物有所值，不可能长时间出现价格与价值背离的现象，价格应该围绕着价值波动。还有60年盛世大典在即，管理层倡导的创业板开通在即，这些都需要一个稳定而积极的资本市场相对应。

　　构造右肩是下一步的主要任务。今日的低点低于前日的低点，说明右肩的构造还没有结束，初步估计在20日均线一带有可能出现右肩的低点，最不济的情况下在半年线附近也会形成右肩的低点。我们所要做的是关注何时出现右肩的低点？低点之后何时再放量上攻，那就是买点。

　　周线收小阴，构筑头肩底

　　上证博客　金洪明 2009-9-18 15:01:00

　　上证指数本周震荡整理，日K线三阳两阴，周K线为一根上影线78点，下影线22点，实体为28点的小阴线，收盘2962点，周成交金额为8607亿元，比上周放量近两成，在有色金属、钢铁、稀缺资源、银行、房地产等权重板块走势疲软的影响下，开始构筑头肩底形态的“右肩”。

　　根据波浪理论，目前正在进行的中级调整可以展开如下：

　　小A浪：8月4日3478点 — 9月1日2639点。

　　细A浪：8月4日3478点 — 8月19日2761点，头肩底的“左肩”。

　　细B浪：8月19日2761点 — 8月24日3004点，

　　细C浪：8月24日3004点 — 9月1日2639点。头肩底的“头”。

　　小B浪：9月1日2639点 — 目前正在进行。

　　细A浪：9月1日2639点 — 9月18日3068点，

　　细B浪：9月18日3068点 — 将在2900点附近做头肩底的“右肩”。

　　细C浪：2900点附近 —如果中级调整呈普通平台型，小B浪反弹目标在0.618位置3158点附近；如果走扩散平台型调整浪，小B浪反弹目标将超过小A浪起点，在3500点附近结束反弹。

　　进入9月以来，政策暖风频吹，在银监会允许银行间次级债分年扣减，大大减轻了银行股增发的压力；外管局放宽QFII投资上限, 从8亿美元提高到10亿美元，有利于增加市场的合规资金供应；而证监会除了加快、加大新基金审批的速度、力度外，批准基金 “一对多”专户理财产品开闸。此外，8月市场深幅下挫后，自身存在反弹要求。内外两方面因素叠加后，就形成了B浪反弹的动力。如果关小股票供应的龙头、开大资金供应的龙头，大盘有可能再度向上创反弹新高，冲击3500点箱顶位置。如果忽视融资对市场走势的短期影响而盲目加快融资节奏，造成资金供求两个龙头失衡，不能排除再次展开中级调整C浪探底的可能。毕竟，在双向扩容中，股票的扩容是确定的，而资金的扩容则是不确定的。一旦市场不好，不存在股票发不出去的问题，而在资金供应上，却有基金卖不动的困境。因此，不能一味地夸大宣传资金扩容的作用，只有“双向扩容”的动态平衡才有助于市场的长期健康稳定发展。

　　10月长假过后，大盘股发行将加快，加之创业板即将开通以及再融资，A股市场的股票供给压力将不断加大。此外，大小非解禁也给A股市场带来很大的压力。据Wind数据统计，10月份两市将解禁限售股3135亿股，占全年解禁股份总量的45.45%，是股改以来单月解禁额度最大的一个月。而3180点至3478点之间，A股市场累计换手率超过70%，以目前两市成交量挑战该区域有很大难度。同时，在2639点以来的反弹中，市场缺乏可持续的主流权重板块作为领涨核心，未来主板、中小板、创业板“三箭齐发”，市场扩容压力相当大，因此反弹空间有限，不能盲目乐观。

　　以3000为轴心震荡蓄势
　　上证博客　何群荣 发表于 2009-9-18 15:00:00
　　央行副行长苏宁表示,央行下一阶段货币政策的重要责任是保持经济平稳发展,下半年至明年都将继续保持适度宽松货币政策。苏宁周四还表示，央行下一阶段货币政策的重要责任是保持经济平稳发展，同时将继续完善风险监管，加强金融机构风险监测；坚持有保有压，优化贷款结构，确保贷款投向实体经济。

　　央行副行长的这一表态进一步表明今年下半年的货币政策还将保持适度宽松的格局，暂时不会发生大的变化，在坚持适度宽松格局的同时，央行还将通过公开市场操作等手段对于市场的流动性进行微调，保障市场流动性的稳定，同时银监会还将继续对于银行信贷的结构进行结构性调整，让信贷资金更多的流入实体经济。而对于明年的货币政策方向，我认为需要等待到12月底的中央经济工作会议才能确定。

　　不过上述央行副行长的讲话整体来看还是利好股市的，但是今天大盘却在银行板块的带领下走弱，确实出乎我的意料。这可能和副行长的另一表态：央行会有手段在该收（收紧经济政策）的时候收等有一定关系。

　　国家财政部今天发布的数据显示，今年前8月国企利润同比降19.6%，但是8月环比增4.3%。8月国有企业利润环比继续出现增长，反映出企业经营效益在8月份进一步好转，而此前发布的数据也显示，上市公司二季度整体业绩环比一季度增长36%以上。从上述数据也不难推断，上市公司在三季度的业绩还将相比二季度进一步好转，后期发布的三季报数据也将证明这一点。上市公司业绩的进一步好转也是在宏观经济进一步的好转的基础上的，上周国家统计局的一些列数据整体来看表明经济的进一步好转，特别是固定资产投资保持33%的较高增速，而消费（社会零售销售总额）则保持15.4%的增长，增速稳步加快。

　　今天银行板块带领指标股回落，有色金属价格的短期回调也带动有色金属板块的短期回落。受摩根大通减持中石化H股的影响，中国石化A股大幅下跌，拖累指数，并且拖累到中石油的走势。而权重股之外，题材板块的大幅下跌也挫伤了短期的市场人气。特别是前几天大幅飙升的物联网概念在昨日暴涨后今天突然暴跌，打击了市场人气。一个直接的原因是，福日电子、厦门信达、东方电子、浪潮信息等公司今天发布公告，就物联网概念对公司的影响情况进行澄清。这些公司要么撇清与物联网的关系，要么认为其对于公司业绩影响微乎其微，打击了市场短期炒作的热情。物联网概念的突然大跌也引发的创头概念的大幅下跌，这两个概念板块事实上都和创投、科技等有一定的联系。

　　大盘在3000点附近已经几起几落，周一和周二的强势上行，周三的大幅回落，周四的大幅上涨，以及周五的大幅回落。今天大幅下跌确实让大盘此前的技术图形出现紊乱，但是宏观经济的持续向好、上市公司利润的进一步好转以及资金面的持续转暖等因素将支持大盘中期上升行情，目前的下跌依旧是9月初以来大幅上涨的技术性回调整理，大盘继续回调的空间以及不大（极限的情况在2900附近），大盘短期将围绕3000点为轴心反复震荡（极限区间2900-3100），为后期的继续上涨积蓄力量。


　　短线可退出 准备中线策略调整

　　上证博客　作者 占豪 日期 2009-9-18 15:07:00
　　本周最后几个交易日的行情有些耐人琢磨，周三好好的一个跳水，接着周四一根放量的中阳线，再接下来就是一根超过百点的长阴。这种行情短线基本没法再做了，退出准备中线布局才是正事。周五，无论消息面、技术面还是资金面都不应该出现如此局面。虽然消息面没有重大消息但仍然暖风不断，技术面也基本上完成了上攻60日线的准备，资金面央行最近释放的资金很充裕，即使外围市场最近也是新高不断，但股指偏偏这时候A股来根百点长阴。从这些表现上看，有些时候股市的短期走势的确是神鬼难测。
　　不过，在这种情况下，个人认为策略上应该作出些调整。首先，由于短线的上的忽高忽低，投资者可以逐渐稳住短线仓位，而把注意力逐渐转移至中线和长线的布局上。个人认为，对于未来市场投资者中线和长线的布局远比短线重要得多。最终的输赢不在短线的操作，而在于中线和长线的布局。

　　中线，个人认为既然大盘无缘无故的下跌，那么未来包括十月份的行情很可能都将是一个较慢的行情，甚至十月份会演绎较为折磨耐心的行情。那么，这种时候投资者必须做好两部分部署：1、中线潜在热点的逢低吸纳；2、长线股的长期潜力研判。对于中线股，笔者曾对中线的热点板块做过描述，那么对于这些板块就应该选择调整时逢低分批介入，然后在不出现方向性彻底改变的情况下进行锁仓。对于长线股，投资者重点需要做的是评判未来一年时间的上行潜力，只要在一年内的空间是可以预期的，那么长期锁仓就可以了。这两点做好，那么短线仓位即可随兴择机而动，如果大盘真的进入新高后的主升浪，短线仓位也可和中线仓位一样进行锁仓。

　　今天，大盘下跌出现了放量，股指也跌破了10日线，在这种情况下下周初除非出现更大量能的上涨并有新的突破，否则短期将进入一个调整市，相应短期操作的机会也就基本失去，投资者的策略有必要给予相应调整。

　　下周操作策略
　　上证博客　谭先波 发表于 2009-9-18 15:06:00

　　今日开盘后指数上冲无力后一路走低，正所谓成也权重败也权重，昨日放量大涨也是在权重的带领下，今日一路走低也是在权重的不作为下完成的，权重股中空方再度占据绝对优势，尾盘的急跌似乎在向周一即将上市的中国中冶宣泄，在现黑色周五，沪指跌超百点失守3000点，投资者没必要恐慌，急跌慢涨是牛皮市格局。

　　下周一重点事件：2009年9月21日中国中冶35亿股将上市；基金专户“一对多”募集资金已超过20亿，其中三只产品已完成在证监会的再次备案。国庆长期假效应，预计9月的最后一周交易周期市场将显得比较清淡，因此，短期的成交量决定了筹码的交割锁定程度。

　　从近期的市场表现来看，持续的反弹截止周四站上3050点后，从市场反弹后出现阴阳交错的角度来看，多空分歧明显加大，尤其是近期的权重指标股表现比较犹豫，市场还是靠题材股演绎行情，在3000点上方，主力资金的“反弹减仓”跟“恐惧踏空”的心态就在一线之间，投资者也需要用平和的心态面对这种宽幅震荡的行情。

　　3000点上方反复争夺是因为这个区域是10万亿的成交密集区，多方不可能一举攻破，需要反复震荡，消化套牢区域，投资者需要短线操作，短线把握题材股，中线布局估值偏低，成长空间巨大的品种。建议逐步减仓题材股布局绩优价值股。笔者还是一个观点，9月任何一次回调都是中线低吸的机会，逢低吸纳是不变的主题！

　　从政策上看，温家宝讲话强调财政政策跟货币政策不变，央行副行长苏宁也表示，下半年至明年都将保持适度宽松的货币政策，银监会等六部委发布金融支持服务等政策性表态对“维稳”行情的发展直接起到触动作用，今日创业板首批的7家全部通过，表明高科技行业发展投资契机审核升温，在流动性持稳及热钱等资金的填充下，成交量的持续稳定将加速国庆前的资本运作激情，投资者要把握结构性机会的低吸！

　　笔者对于当前的机会着重于券商行业，对于券商行业现在是低吸机会，经纪业务是上半年券商业绩增长的主要动力，预计一季度后经纪业务收入比重甚至有所上升。下半年券商营业收入将有更多的收入来源：一是上半年券商平均自营规模相对较小，预计5月份之后券商整体自营规模有所增长，有望使下半年自营业务收入增幅上升；二是5月份以来定向增发项目数量增长较快，且目前IPO已开闸，创业板即将推出，以及企业债发行规模持续攀升等，将带动券商投行业务大幅度增长；三是新发行的基金和券商集合资产管理计划已经超过08年全年，资产管理规模的提升使该项业务收入也将在下半年发力。

　　个股选择上：

　　1：广发系中当前看好《吉林敖东》，公司每股广发含量更高且弹性较成大高3%左右；

　　2：看好《海通证券》，公司股价中现金充足，提供了足够的安全边际和弹性预期。持续并购及上海两个中心建设令公司在估值方面更加灵活；

　　3：小券商中相对更为看好《东北证券》，关注公司的优惠配股条件、中报超预期以及东北本地业务的巨大扩张空间；

　　4：新股《光大证券》，公司是首批8家创新类券商之一，2008年7月获评A类AA级券商，公司是首批创新性试点企业，在集合资产管理、权证创设等业务上具备相当竞争优势，其中推出的光大1号和阳光2号集合理财产品取到了不错的收益排名，公司获得从事境外证券投资管理业务资格，这些创新型业务的推出，有利于公司业务结构的持续合理化，同时也有利于促进产品市场占有率的提高及业务模式的多样化。

　　消息面上：央行17日公布的金融机构人民币信贷收支表显示，8月份，企业活期存款余额为124416.72亿元，较7月大幅增加3030.37亿元；企业定期存款余额为107391.74亿元，较7月减少1687.76亿元。另外“存款搬家”的趋势也日益趋强！

　　这表明企业活期存款高速增长、定活期存款结构转变，一方面显示企业经营日益活跃，经济景气回升，另一方面也表明企业资金面充足，很多资金开始进入实体经济，投资意愿进一步加强。

　　3100点暂成铁顶，空头宣泄还未结束　
　　上证博客[ 2009-9-18 15:07:00 | By: 陈晓慧 ]

　　大盘今天呈震荡下行、放量杀跌行情。早盘，两市稍微高开后便进行区间整理，但受到3100点的强压力位逐步走弱。在银行、地产、有色、两桶油等大盘股的带动下，个股全线下跌，前期活跃的题材股也出现高位回落，盘中跌破5日线。午后，大盘继续弱势，并跌破了3000点整数关口，尾盘大盘大幅跳水，跌穿10日线，至收盘时，沪指收在2962.67点，跌97.59点，跌幅为3.19%，两市涨停个股12家，2只个股跌停，沪市成交量1850亿，比上一交易日继续有所放出。

　　盘面上看，几乎所有板块都以绿盘收盘。其中，医药、环保、旅游、酿酒、电力、船舶制造等板块表现稍好于大盘，而钢铁、有色、地产、电子、水泥、发电设备、煤炭、金融、公路等板块表现较弱。

　　消息面上，中国财政部今日公布，中国1-8月国有企业累计实现利润8,135.1亿元人民币,同比下降19.6%,降幅比1-7月缩小3.2个百分点,8月比7月环比增长4.3%；发改委近日下发通知，要求进一步做好建国60周年庆祝活动期间煤电油气运保障工作。首钢集团称,中国内地钢价自8月下旬下滑,现已跌至生产的成本线,相信已经喘稳；创业板发审委审理首批7家创业板上市公司上市申请,全部7家公司都获得有条件通过；下周一，中国中冶登陆上海交易所。按上市首日6元的预计价格计算,预计将使上证所流通市值增加近136亿元；基金专户一对多募集资金已超过20亿，其中三只产品已完成在证监会的再次备案。近日，15只基金同时发行。

　　展望后市，大盘今天终于出现大幅调整，空头极力宣泄，题材股和大盘股共同杀跌，盘面一幅惨状。可以说，9月的单边上涨行情算是告一段落。但这样的回落，恐怕还没有结束，前期积累的获利盘压力还不小，而上方3100点压力依旧是多头难以逾越的强关口。另外，相对于扩容压力，流动性供给还略显不足。下周又有中国中冶上市，这么一只高估值的个股使得大盘走弱的可能性更大。最后，回到经济面，最新消息指出，中国1-8月国有企业累计实现利润同比下降19.6%, 8月比7月环比增长4.3%，这个增幅实在太小，并不能说明我国经济出现快速回升，而是依旧缓慢，因此，基本面不支持股指大幅走强。

　　下周行情走势比较关键，一方面是政策维稳需要，一方面是资金面和基本面不支持。因此，更多的是维持宽幅震荡，也正是笔者9月初提出的维持在2600-3100点大箱体整理的观点。大盘的强压力位位于10周线，这个位置不能被收复，整体上依旧是空头市场，而2820-2850区间有比较期的支撑位，前期低点2600-2640一带有最强支撑，操作上，投资者尽量谨慎应对，短期内空头占优，还有下行风险，但大盘权重股的估值优势显现，不宜再盲目杀跌。关注金融、地产何时企稳。

　　下周行情分析与展望
　　上证博客　2009-9-18 14:23:00 By:王海专
　　在上周国家统计局公布的8月份经济数据，CPI同比下降1.2%，PPI下降7.9%，全国信贷总额超过了4000亿，超出了市场原来的预期3200亿，打消了前期市场对央行对货币政策“微调”对市场流动性充裕的担忧，上半周股指延续了上周反弹的态势，周五受其中冶上市分流资金的担忧出现了大跌的走势。本周影响股市最主要的是创业板的推出的消息，中国证监会有关人士表示13日宣布将于17日召开创业板发审会，有关创业板相关的行业，如科技，通信和中小板块等表现强劲，17日证监会创业板发审会审核首批7家企业首次公开发行申请(IPO)，标志着经过多年的等待之后，创业板正式启动IPO。市场热点向非主流板块转移，权重股表现疲软，银行，房地产和石油股均跑输大盘，显示市场风格在不断的转换，我们继续认为权重股在接下来的行情中机会不大。

　　周五市场基于全球第二大IPO中国中冶将于下周一登陆A股，市场一片恐慌，股指跌幅超过了3%。要特别注意的是周一的“挤出效应”会再次演绎，即中国中冶等上市周一将会导致有色金属的股票明显下跌，笔者注意到新的大盘股上市，同类已经上市的股票跌幅非常明显，如建设银行，中国建筑和光大证券上市分别对应的当天银行，房地产和券商类的板块指数跌幅当天最大。

　　另外，值得注意的是，美国总统奥巴马宣布对中国输美轮胎实施惩罚性关税，轮胎股出现了大幅震荡的走势，我国的出口行业将面临着新的挑战，可能会引发其他行业相仿。在9月18日有消息称，美国钢铁公司向美国商务部提交申请，要求对从中国进口的某些钢管征收最高90%的反倾销和反补贴关税。继轮胎特保案之后，中国出口美国的钢管或再次成为两国贸易争端的一个焦点。我们更加关注的是政策面的影响对证券市场的影响，可能会出现哪些机会或可以预估的风险。就轮胎“特保案”而言，轮胎特保案带来的不仅是相关板块的负面影响，我们认为也有相关的机会。首先，国内整车制造行业可能直接受益。商务部也宣布启动对从美国进口的汽车进行反倾销调查，如果最终对美国汽车征收惩罚性关税的话，必将压缩其在中国市场的占有率，有利于国产汽车扩大市场份额，汽车板块值得关注。其次，农业板块可能也会受到相关刺激。中国是继加拿大、墨西哥、日本后美国的第四大农产品出口市场，2008年9月美国对中国的农产品出口创下124亿美元的历史新高。如果轮胎特保案进—步升级，中国报复的对象极可能是美国出口至中国的农产品，国内农产品企业可能受益。加之随着时间的推移，通货膨胀的预期下，农产品价格的上涨，农业板块值得投资者关注。

　　再有，创业板推出的预期，“比价效应”将越来越明显，以股票代码“002”开头的中小板块在流动性相对不充裕的情况下，机会会较大，特别是次新股。主要选股方向，行业细分龙头，具有较好成长性的公司为主，硬性的选股指标是，上市公司的业绩稳定且流动盘偏小，有股本扩张能力的为重点关注的对象。

　　技术上，大盘短期继续上涨面临着调整的压力。从周K线上看，大盘连续两周反弹后出现了微幅放大的十字星，30周周均线在上半年大涨中一直对大盘形成了很好的技术支撑，当前此线的支撑极已经转换为技术的压力，下周对应30周线的位置是3101点。而日线上，43天均线（其实就是真正的两个月线，一个月交易日约为22天）近在咫尺，周五的成交量大幅萎缩，股指继续推高的力量在减弱，下周上半周的短期压力不可忽视。常规技术上看，日线中的KDJ指标（宏源证券大智慧默认指标参数）中的J值，已经连续6天超过100，笔者曾经重点研究过该项指标的走势规律认为，历史上没有出现过超过连续7个交易日超过数值100的，周五下跌也成了必然的走势；日线中CCI形态上出现了“小双头”的形态，也预示着反弹可能告一段落。另外，我们暂时把本能股指上涨定位为反弹，从波浪理论上说，本能反弹位置应该处在大B浪反弹中，谨防短期调整的风险。

　　操作策略上，笔者认为急跌后在下半周有短线的机会，整体机会不大。综上所述，大盘短期风险较大，权重指标股可适当的回避，农业，汽车和中小板块在下周值得重点关注。



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　今日两市高开低走，震荡下行，主要指数大跌超过3%以上。成交量放出反弹以来最大量，呈单日放量下跌状。个股普跌，两市仅205家上涨，盘中有色、钢铁、电子、地产等板块跌幅在4.40%以上。


　　由于昨日大盘上涨的外盘利好因素消失，隔夜纽约股市小幅回落，纽约黄金价格小幅度下跌，国际油价小幅回落，故昨日优势不再，今日大盘深幅回落。

　　同时，美钢企提请对中国钢管征90%关税，中美贸易战开始从轮胎特保案扩散，对国内进出口形势产生不利预期，市场对经济复苏前景产生担忧。

　　市场做空的主要动能来自于股票扩容压力和大小非减持压力：1)首批7家创业板公司获准IPO，6家企业今日上会。2)中国中冶A股下周一上市，将使流通市值增近136亿。3)中国国旅下周三网上发行，拟募资17亿。4)大宗交易平台17日“井喷”，11只个股遭折价抛售，虽然有传闻称国税总局将查处大小非减持过程中的偷漏税问题，但对大小减持的实质性影响有限。

　　由于今日整体消息面相对偏空，导致大盘提前见顶回落，从技术面上看，沪综指可能是修正2639点-3068点的回调，则其回调的1/3支撑位是2925点，而沪指盘中低点2940点，距离1/3支撑位已经空间不大，调整有一步到位的迹象，下周可能会再度震荡上行，我们预计下周初大盘将出现探底企稳迹象。