主题：次新基金 弹药充足待时机

　8月股市的跌宕起伏，9月股指的快速反弹——面对愈发莫测的市场，次新股票型基金各显神通，有靠轻骑小纵前进以探虚实的“轻仓派”，也有建仓迅速、果断全仓的“激进派”，其中，“轻仓派”成绝对主流。证券时报记者根据天相数据分析，截至9月18日，在8月以来成立的12只偏股型基金中，有10只左右的基金采取了谨慎的轻仓策略，因而这些次新基金手握重金等待后市投资机会。 推荐阅读 首届中国创业板发展论坛于9月19日在深圳隆重举行，推出...


　　次新基金资金充裕

　　天相数据显示，8月以来成立的偏股型基金有12只，尽管上周五沪深300下跌3.63%，但受益于9月以来的连续反弹，除一只成立时间较早的基金为“7毛基金”外，5只在面值附近，仍有6只基金净值在1元之上。

　　证券时报记者对比其净值变动和大盘走势发现，其中大约10只基金的仓位在半仓以下。比如，8月11日成立的博时策略目前的仓位不到50%，8月26日成立的易方达300的仓位约三成，也是8月26日成立的央企ETF仓位也不到50%。

　　“轻仓派”中更有数只几乎接近空仓，足见其对市场的谨慎。比如，同在8月26日成立的信诚精选和德盛主题，在9月5日至12日的交易日内，净值分别增长了0.2%和0.3%，而同期沪深300的涨幅为5.23%。

　　“轻仓派”的业绩表现也中规中矩，表现最更好的博时策略目前单位净值为1.014元，此外，易方达300为1.009元，德盛主题1.004元，信诚精选1.001元，鹏华精选1元，其他几只也十分接近面值。 市场人士认为，次新基金选择轻仓，意味着躲过了8月份的市场调整，手上现金充足，可以选择更好入市时机。

　　激进派业绩分化

　　虽然同属“激进派”，但因为入市时点和节奏把握的不同，两只基金的业绩天差地别，一只为榜首，一只排名垫底。

　　在8月的深跌中全仓站岗，在9月的反弹中不到半仓，因为踏错了市场节奏，8月3日成立的某股票型基金“最近有点烦”。在该基金成立后的第二天就遭遇此轮市场调整，在9月前，该基金的净值损失几乎与同期大盘跌幅相当。对于该基金的“重仓被套”，从天相数据中也可窥见一斑。数据显示，从8月4日到8月7日，该基金的单位净值从1元下跌到0.932元，跌幅6.8%，以8月4日开盘价和8月7日收盘价作比，上证综指波动仅为6.22%。然而在进入9月的反弹前，该基金却匆匆减仓，错失反弹盛宴。以9月11日为例，当日沪深300指数上涨2.38%，该基金净值仅增加1.03%。目前，该基金单位净值仅为0.782元，在8月以来成立的偏股基金中排名垫底。“跟其他次新的股票型基金相比，这只基金成立的时点很背，完全没有躲过一点调整，迅速全仓后结结实实地遭遇了指数急剧下挫，坚持站岗后扛不住了开始减仓，然而一减仓大盘又反弹了，左右都是错。”

　　相比之下，另外一只成立于9月初的基金就幸运得多，尽管只是迅速达到近6成的仓位，但在同期成立的基金中绝对是大胆动作的“激进派”，而其业绩也因为市场环境不同大有不同。该基金9月3日成立后果断把仓位加到超过50%，尽管遭遇了18日的较大幅下跌，但由于在之前的反弹中挣了不少家当，目前净值为1.030元，为8月以来成立偏股基金中的最高。

国金证券近日发布报告显示，截至9月18日，过去半年沪深300指数涨幅达40%，159只非结构化阳光私募产品平均收益为23.24%。

　　具体观察近半年业绩，其中有21只产品业绩超越沪深300涨幅，占比达到13%。而精熙、新价值2期、龙腾、景良能量1期、混沌一号、淡水泉成长一期、龙鼎1号等12只产品，更是超越大盘达10个百分点以上。 推荐阅读 首届中国创业板发展论坛于9月19日在深圳隆重举行，推出...

　　若把时间拉长，从 最近一年的业绩来看，138只非结构化证券投资类私募基金产品平均收益率为28.25%，而同期沪深300指数涨幅在28%上下，显然阳光私募整体小幅战胜对应期限指数，具体有66只产品战胜大盘。不过，私募基金鱼龙混杂，阳光私募产品业绩呈现了非常大的分化，最高和最低收益差距接近150个百分点。

　　值得注意的是，阳光私募产品第一梯队脱颖而出。从过去一年的业绩来看，有27只产品平均取得70%的收益，主要分布于尚雅系、淡水泉系、新价值系、武当系等。这些业绩不错的投资顾问，多数拥有基金、券商、保险管理背景。

　　展望后市，业绩领先的淡水泉公司表示，从中长期来看，A股刚刚经历了危机过后的“熊市大反弹”，未来随着全球经济逐步复苏，股市波动率也将逐步收窄，基于基本面的价值投资时代正在到来。淡水泉看好在本轮经济调整中获益的优势企业，同时政府为应对危机所推出的经济刺激方案所带动的相关产业依然存在投资机会。短期来看，淡水泉投资持谨慎乐观，除了一贯看好的景气行业，如汽车、通信、水泥等，也适当关注超跌板块中基本面逐步改善的板块，如银行、石化。



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