主题：申万：预计09 年房地产投资增速25%

预计下半年房地产投资增速将进一步回升，全年增速有望达到25%。（1） 随着库存的消化和对未来的销售预期，企业开工将逐步恢复正增长，预计9-12 月新开工同比增长27.1%；（2）土地购置意愿将逐步回升，单位地价款也大幅提升，将导致土地开支占投资额的比重有所提高；（3）行业投资的规模将最终受制于资金来源的约束；（4） 行业现金流处于近几年最好状况，为投资增长提供资金支持。



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