主题：中石油之惑另一面

　　中石油的发展遭遇困惑了，一些国外的投资者正在这样认为。

　　最近发表在英国《金融时报》的一篇题为《中石油之惑》的文章明确提出，股价大幅蒸发的中石油正在遭到市场的质疑：它对单一经济体的依赖—中石油绝大多数的生产和销售都在国内；它的资本纪律束缚在哪里，管理层专注的是国内能源生产最大化(应持有其88%股权的政府之要求)还是股东回报？

　　文章整篇提出了一个核心的观点，那就是作为上市公司的中石油不顾企业利润最大化和股东利益最大化，偏离企业价值取向，以牺牲企业利益来承担国家政策性的损失，其做法已脱离了作为一个企业主体的行为。这对很多国外投资者来说，肯定是不理解，难以接受的，确实，如果中石油作为一个上市企业不以追求企业利润最大化为终极目标，哪其企业属性何在？

　　且不论这种质疑的对与否，但是他们却从另一个角度给我们提供了这样一个活生生的例证：那就是作为一个超大型的国有企业，中石油是如何在履行自己的政治责任、社会责任的，中石油在为国家、社会和公众贡献着什么？

　　一直以来，正因为中石油坚守自己作为一个国有企业的职责，管理层当然要专注国内能源生产最大化。其实从诞生的哪一天起，中石油就将为国家找油找气，满足国家能源需求作为自己的天职。作为我国最大的油气生产商，中石油将勘探开发始终作为工作的重中之重，并且成效显著，截至2006年底，中国石油油气探明储量突破205亿当量桶，其中：原油探明储量为116亿桶(约16亿吨)，占中国三大石油公司总储量的71%；天然气探明储量为15141亿立方米，占中国三大石油公司总储量的86%。从油气产量看，近年来，中国石油提出每年产量“双百”增长计划，原油增加100万吨，天然气增长100亿立方米，2007年中国石油原油和天然气产量分别为10765万吨，天然气542亿立方米，约占我国三大石油公司总产量的70%。

　　同时，他们全力向海外进军，走出国门寻找油气，参与油气项目，获取份额油。2007年，中石油的海外原油作业产量已经突破了6000万吨，天然气作业产量54亿立方米，接近国内产量的一半左右。在此基础上，他们还加大与国外油气生产商与生产国的合作，大力引进油气资源入华，比较成功者如中哈管道，俄油入华，进口LNG等等，去年中国对外合作最大的一单就是中石油引进的土库曼斯坦30年天然气入华项目。

　　从中我们可以看出，中石油正在千方百计、不余遗力地扩大其油气供应的能力，来缩短国内油气需求的缺口。

　　原油与天然气如此，成品油更是如此，为了解决国内成品油供应短缺之困，在国内成品油价格长期处于低价的情况下，中石油不断扩大炼油量，甚至停掉一些赚钱的化工装置，亏本炼油保供应，在国内生产仍然缺口很大时，中石油又同中石化一起高价引进国外柴油，以牺牲企业利益来保证国内的需求。2007年中石油在炼油业务亏损的情况下，共向国内市场投放资源8280万吨，有力保障了国内市场稳定供应。

　　供应之责何其重也，这是当前国家能源问题最重要的工作，国家将供应的希望寄托在以中石油为代表的国有石油公司身上，中石油保供责任大如天，其管理层当然要专注于能源生产最大化了。从另一个角度上讲，这也是正常的，国家是中石油最大的股东，中石油肯定要首先回报大股东了。而大股东要的回报就是让中石油履行好经济、政治、社会三大责任。

　　以上这些在国外投资者看来是不可理喻的事情，却是中国的国情与实际情况，也是国有企业必须要做的功课，当然也只有国有企业才做好这些功课。

　　中石油作为国有企业，无视资本市场的纪律为什么？进行低收益资产干什么？明知成品油是在亏本运营，为什么还要开足马力加大生产，甚至从国外大量高价进口，亏本越来越大，质问越来越多。关键时刻方显国企本色，在国内误读与批判垄断声音中，中国石油正在无怨无悔地履行着一个国有企业应尽的政治责任与社会责任。从某种意义上讲，是在违反企业运作规律和牺牲企业自身利益在履行着责任。所以，在这种情况下，我们更应褒杨中石油这种“割肉喂鹰”的做法，也更应理解中国石油的企业行为，从而更大程度地消解误读，清除批判

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。