主题：兴业证券：震荡市中两途径获取超额收益

　震荡市中获取超额收益率可以通过以下两条途径。一是通过自下而上的选股，寻找处于行业长上升周期或者企业生命周期快速成长期的公司；二是高β周期性行业的波段机会，在市场系统性风险不大的情况下，以逆势的操作策略把握交易性机会。
　　周一沪深两市振荡整理，上证指数下跌0.59%，深成指下跌0.49%，两市合计成交1551亿元。行业方面，计算机硬件、汽车、农业、家电等板块涨幅居前，煤炭、证券、石油石化板块拖累指数表现。
　　震荡市中获取超额收益率可以通过以下两条途径。一是通过自下而上的选股，寻找处于行业长上升周期或者企业生命周期快速成长期的公司，比较具有代表性的就是在02-05年这个阶段，以烟台万华、振华港机、中集集团、新安股份等拥有核心竞争优势的成长型企业，结合目前我国经济转型的大趋势以及人均GDP迈入更高阶段后需求层次的提升，未来这样的企业将更多的集中在商业零售、信息服务、医疗保健、国防军工、节能环保等领域；二是高β周期性行业的波段机会，在市场系统性风险不大的情况下，以逆势的操作策略把握交易性机会，但该策略对交易技巧的要求较高，需要借助其他分析方法辅助。
　　周一美国股市强势振荡，道琼斯指数上涨0.21%，经济数据以及企业盈利的好转是美股近期强势表现的主要驱动力。美元指数处于下降趋势中，今年至今，追踪美元兑贸易权重的一篮子六种主要货币汇率的表现,美元指数下跌了5.9%。
　　基本投资策略：10月份市场将呈现强势振荡特点，建议保持仓位的灵活性、调整持仓结构，并逢低买入，为跨年度行情做好准备。10月行业配置的主线立足"稳定增长、寻找结构性惊喜"，我们维持月度策略中的观点，看好业绩增长确定且估值合理的商业、建材、金融等行业。主题投资方面，世博、低碳经济、并购重组等可谨慎参与。

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