主题：收评 -- 3000点！！

3000点得而复失 沪指强势震荡
周四A股市场没有出现预期中的大涨行情，沪指3000点再度得而复失，主要股指窄幅收高。虽然有9月货币信贷数据给市场大惊喜、A股9月上市公司股东增持额增9倍、亚太股市不断突破前期高点、美股交出亮丽三季报以及美道指重上10000点、油价突破75美元重要关口等连串利好支撑，但由于股指连续上涨略显疲惫，加上60日线大敌当前，市场选择了强势整理，两市成交失守2000亿关口。

截至收盘，上证综指报2979.79点，上涨0.31%，成交1132亿；深证成指报12010.2点，上涨0.29%，成交664.4亿。两市共成交1796.4亿，同比明显萎缩两成多。

权重走势分化 多头再度失守3000点

盘口显示，今日早盘，股指在多重利好的推动下双双跳空高开，但随着地产、有色、煤炭等板块走势偏弱，中小盘个股纷纷跳水，大盘在刷新昨日高点后，再度回落，沪指3000点失守，午后股指翻绿，完全回不了今日跳空缺口，尾盘略有企稳。整体来看，两市六成多个股收涨，非ST个股涨停9只，涨幅超过5%的个股50余只，跌幅超过5%的个股只有3只。具体盘面呈现四大特征。

一是权重股出现分化。经过连续的逞强之后，权重板块不再齐步奋勇直前，个股涨跌也出现分化。中国政府和钢铁行业人士正在研究年底前减轻中国钢铁企业税收负担的问题。受此利好预期刺激，钢铁板块涨幅第一，龙头柳钢股份一度涨停，收盘上涨6.48%，莱钢股份冲击涨停；金融板块在券商股的全力拉抬下整体涨幅居前，券商股受益于三季度的亮丽业绩而集体走强，国元证券涨4.76％，宏源证券涨3.49％，业绩爆增117倍的东北证券涨1.95％。而煤炭、有色、地产等板块表现明显疲弱，尤其是有色、地产纷纷收跌，一定程度上打压了市场人气。

二是中小盘个股继续走弱。中小盘个股延续昨日的疲弱走势，盘中多数个股呈现单边下挫的走势。从中小盘综合指数来看，该指数高开后一路走低，最终以绿盘报收，勉强守住 5日均线，成交量同比明显萎缩。

三是成交量同比萎缩。股指虽然刷新了昨日的高点，但整体成交偏弱，两市最终成交为1796.4亿，同比萎缩逾两成，但与两天前相比仍有所放大。

四是前期热门题材股明显落后大势。随着三季报大幕的拉开，部分题材炒作有所降温，甲流、物联网整体收跌，新能源、3G、上海本地等也走势不佳，只有有业绩支撑的个股保持着强势。

连串利好做后盾 市场仍有上行潜力

整体来看，多方在一连串利好的推动下没有选择一鼓作气进攻60日均线，虽然有些低于市场预期，但可谓明智之举。原因在于，大盘“十一”长假后的走势尽管表现强劲，但目前仍属于在2700-3050点箱体范围内的震荡，如果想成功突破箱顶，必须将获利浮筹清洗干净，同时反弹主将也因多日劳顿需要休息，待多头养精蓄锐之后，将对60日均线展开轰炸。技术上，股指今日收出小阴K线，该K线完全包含在昨日的长上影线之内，对昨日的冲高回落进行强势整理，明日的K线走势十分关键。若明日是一根长长的黑色实体，并且它的收市价深深地向下扎入昨日K线的实体的内部，那么市场短期明显风险增加。我们判断随着国内外市场消息面逐渐明朗，利好消息不断涌现，市场具备继续上攻的潜力，但上升幅度仍有量能来决定。明日是本周最后一个交易日，在周末情节的左右下，预计市场将继续在3000点附近震荡。

该贴内容于 [2009-10-15 15:59:51] 最后编辑

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15：15

两市缩量小涨 3000点上方压力仍在

周四两市大盘走出了冲高回落的行情，与周三走势如出一辙，不同的是盘中板块表现，最终两市虽然仍然上涨，但都收出了高位的缩量小阴线。

沪指收报2979点，涨9.26点，涨幅0.31%；深成指收报12010点，涨34.27点，涨幅0.29%；中小板指数收报4679点，跌12.54点，跌幅0.27%，显示周四大盘仍是权重股的天下。

沪市全日成交1132亿，深市成交662亿，合计1794亿，相比周三大幅缩小400亿。截止收盘，两市超过900家个股上涨，700家个股下跌，其中，9只非ST个股涨停，没有跌停个股。

盘面看，金融指数收盘涨1.99%，成为主要板块中涨幅最大的。金属指数在钢铁股走强的带动下，也实现了1.06%的涨幅，但有色金属股早盘冲高后便逐步走弱，成为拖累大盘的重要力量之一。地产股今日也同样出现了冲高回落的行情，虽然地产指数最终仍然微涨，但万科、招商地产的龙头股已经出现疲态，地产股的走弱是大盘收出小阴线的另一重要原因。

对于今日大盘走势，市场人士表示，大盘同上一波走势一样，在3000点上方上再度出现多空分歧，市场追高意愿不强烈。此外，市场今日在多重基本面利好的刺激下依然走出了冲高回落的走势，说明市场短期仍然需要整理消化上方压力，尽管技术走势上仍然完好，但需要提防回落整固。操作上，涨幅较大个股可先了结，继续关注地产股及钢铁股的后期走势。



14：30

汽车股走势抢眼 前三季国内汽车产销已超去年

今日汽车板块在轮胎股的带动下走势强劲，轮胎股中的风神股份、双钱股份双双盘中涨停，而汽车制造股东安黑豹前三季报业绩预增3000%早盘一度涨停，目前涨幅也超过8%；其他个股方面，福田汽车、亚星客车、东安动力涨幅居前。

汽车工业协会公布数据显示 9月份的汽车产销保持两旺，消除了“淡季不淡，旺季不旺”的担忧。产销分别完成136.21万辆和133.18万辆，环比增长为19.41%和16.48%。乘用车产销更是首次超过100万辆，分别为102.61万辆和101.51万辆。

分析人士指出，四季度是乘用车销售旺季，加上购置税优惠政策也将于年底到期，两方面因素刺激下乘用车仍将保持旺销，同时受汽车振兴规划刺激及经济继续复苏带动，商用车销量也将维持较好水平；预计四季度国产汽车销售360万辆，超过三季度；汽车销量有望突破1300万辆，同比增长都超过40％。




14：00

中国国旅首日抢眼 旅游酒店股受刺激走强

中国国旅早盘曾一度呈现高开低走之势，但随后却出现一波强势拉抬，14：00后，盘中再现资金强力上拉，目前收报16.95元，涨幅已经达43.8%，K线呈现出低开高走的阳线。受惠国旅强势表现，旅游酒店板块午后出现一波快速拉升行情，新都酒店、ST张家界强势涨停，东方宾馆大涨7%，华天酒店、金陵饭店也涨幅居前。

对于该板块走势，业内人士认为，旅游板块主要受益国内旅游市场升温及个股业绩暴增影响。据中国旅游研究院预测，2009年国内旅游接待总人数将超过20亿人次，旅游收入接近1万亿。此外，兼具季报和王亚伟概念的峨眉山发布业绩暴增预告昨日涨停后，今日继续走高，这对整个板块走强刺激较大。



13：30

重庆东金：高开震荡走弱或是整固必须

周二成交量出现同比放大，资金出现净流入，趋势又表现出大双底形态，但是今日的高开震荡走弱，资金又出现净流出，会不会是假突破，还是场内在慢慢消耗60日均线的压力前的一次小幅修整呢。

　　盘口来看，钢铁行业今日整体走强，前期由于钢铁行业受库存高企、欧美反倾销、市场价格回落等利空不断打压后，行业整体价值合理或已严重低估。武钢今日再次下调钢铁出厂价格，投资者认为利空出尽，受此影响莱钢股份、柳钢股份、重庆钢铁均涨幅在5%左右。涨幅居前的还有房地产和金融概念，如万科A、保利地产、深深房A、陕国投A等。金融地产还有一些超跌个股的走强，说明今日的修整只是上涨前的必经之路，对于后势我们可继续看好后势，破60日均线可期。



12：50

恒指半日升0.8% 站稳22000点大关
港股早盘高开后随A股有所回落，最多升364点，半日收22081.5点，升195.02点，仍站稳22000点；国企指数报12917.84点，上涨140.1点。半日成交增至488亿港元。
个股方面，汇控上涨1.5%，中移动收报78.9元，微跌0.13%；中资金融股“六行三保”全面上扬，招行、中信银行涨幅分别达到2.9%、2.7%。



11：40

两市冲高震荡回落 地产有色股成最大拖累

周四上午两市大盘走出了冲高后震荡回落的行情，地产、有色股出现高位走弱迹象，成交量小幅缩减。沪指上午收报2977.99点，上涨7.46点，涨幅0.25%，盘中最高3014点，但未能站稳3000点；深成指上午收报12032点，涨56点，涨幅0.47%。

沪市上午成交639亿，深市成交370亿，合计1010亿，相比较昨日小幅萎缩。截止上午收市，两市共计821家个股上涨，849家个股下跌，其中只有2只非ST个股涨停，没有跌停个股。

盘面看，金融板块在券商股带动下继续保持强势，上午行业指数收报2.3%，盘中最大涨幅4.75%，是两市最大涨幅的板块。钢铁股的走强是早盘两市另一亮色，由于很长时间以来受压较大，主力启动钢铁股应该为补涨行情。食品、商业、电力、建筑板块早盘都出现较大回落，而地产、有色股等权重板块的冲高回落则是大盘上午走弱的更主要原因。

本栏昨日曾指出，今日受利好刺激两市冲高后回落的可能性较大，上午走势基本验证了我们的判断。午后大盘或继续维持震荡走势，投资者应密切关注地产、有色股下午的表现，由于金属期货上午出现了高开低走的行情，因此午后有色股的走势还得关注上期所三大金属的走势。



11：20

轮胎股再显强势 风神股份一度接近涨停

11：00后，以风神股份、双钱股份为代表的轮胎股出现了一波较为快速的放量上攻行情，风神股份一度触及涨停，双钱股份涨幅也超过8%，黔轮胎、青岛双星涨幅超过7%。

印度财政部近日发布公告称，因申请人撤诉，终止对进口自中国的乘用车轮胎产品特保调查。另外，美国轮胎特保案后市场对政府出台产业相关刺激政策充满期待。同时，近期大宗商品方面，天胶价格涨幅巨大，对轮胎行业形成一定的支撑。

周二沪深两市再次走出了震荡上涨，这种较强的走势超出了我们的预期，上证综合指数全天上涨了1.44%，收盘点位创出了最近九个交易日的新高，而我们之前曾判断市场将有可能出现震荡;而且，当天市场成交量仍然维持小量，上海市场单边904亿元，而深圳市场单边509亿元，两市合计仅1400亿元。在量能不足的情况下，市场仍然能够持续上涨，这种走势多少有些反常。


　　当然我们可以这样解释量能不足问题，即市场成交量在新股发行很频繁的情况下，很难获得更多的量能动力，周二是创业板第二批9只新股招股的时间，市场缩量尚属正常。那么，我们可以作这样的预测，即在新股发行节奏如此之快的情况下，市场仍然能够保持缩量上涨，那么等新股发行节奏放慢的时候，多头回补将对市场形成更为有力的推升。

　　故预计短期内大盘走势将有可能维持相对强势，等创业板集中招股的公司招股完毕之后，市场将有可能出现更大幅度的上涨。但前提是9月份宏观经济数据一定要产生相应的配合，否则市场也还是会有面临短期或者盘中震荡的机会。

　　对于市场中期的走势，我们之前的观点一直是比较谨慎的，但如果今年到明年上半年经济反弹是确定的，那么8月以来的市场下跌便是上升中的中级调整。中级调整是否到位主要通过三个方面衡量：幅度、时间、估值结构。从幅度来看，1个月内调整20%以上的幅度已经到位;从时间上看，到10月中旬调整持续了大约2个半月，基本上接近历史中级调整的时间。大盘股的估值合理偏低，基金仓位较前期有所下降，大幅杀跌的概率减小。从这个角度看，在没有新的显著利空情况下，跌破前期低点的概率较小。未来市场走势倾向于震荡中底部逐步抬高，驱动力在于CPI转正后导致的利润增长和储蓄活化加快。总的来说，目前市场回暖趋势已变得比较明显。

沪指收涨0.31％ 三千关连续第二日得而复失

周四A股市场小幅收高，沪指3000点大关连续第二日得而复失。国内亮丽的经济数据及美欧股市走强提振市场信心，但投资者在3000点关口仍心存谨慎，此前涨幅较大的个股普遍遭到获利回吐。

　　上证综指收市报2979.79点，涨0.31%，盘中高见3014.26点；深证成指收市报12010.18点，涨0.29%.今天深沪两市共成交1795亿元，较昨天萎缩近两成；A股市场个股表现涨多跌少，以券商股为首的金融股领涨大市，钢铁、建筑等也有亮丽表现，但食品、批零、传播等普遍走弱，追踪中小盘股的中小板指小幅收低。

　　由于目前大盘已升至前期成交密集区间，短期内料将刺激部分获利筹码兑现。但鉴于9月份经济数据显示国内存款活期化趋势仍在延续，并且国际短期资本大幅流入中国，将为A股市场走牛注入强劲的动力。

　　中国央行昨天公布，国内9月份人民币贷款新增5167亿元，远超出市场预期的3000～4000亿元，并高于8月份的4104亿元；同时，三季度外汇储备大增1410亿美元，居民活期存款增速则赶超定期存款。

　　超预期的用电量数据也昭示中国9月份经济增速将延续强势。中国电力企业联合会周四公布，1-9月份全国全社会用电量同比增长1.40%，高于1-8月份的0.36%；9月份全国全社会用电量同比增长10.24%，高于8月份的8.22%.

　　同时，中国国家统计局周四公布，前三季度全国完成房地产开发投资25050亿元，同比增长17.7%，增幅比1-8月提高3.0个百分点，比去年同期回落8.8个百分点，好于市场预期。9月份全国房地产开发景气指数为101.08，比8月份提高1.00点。

　　受益房地产投资加速的钢铁、建筑等板块表现强劲，莱钢股份劲升9.44%，柳钢股份、重庆钢铁、酒钢宏兴均涨逾5%，建筑股北方国际则逼近涨停。

　　而受到亮丽三季度业绩的提振，券商股领涨大市，国元证券涨4.76%，宏源证券涨3.49%，东北证券、中信证券等均涨近2%。东北证券、国元证券、宏源证券昨晚分别公布业绩预告称，三家公司在今年三季度实现净利润分别同比增长117.4倍、6.5～8倍、4.1～4.2倍。

　　另外，外围股市及大宗商品价格的强势也有助提振A股投资者信心。美股道琼斯指数周三收市上涨1.5%，再度突破万点大关，并创近一年来的收市新高；国际原油期货价格也创近一年新高，纽商所原油期货价格周三收市涨1.4%，至每桶75.18美元。

　　但此前涨幅较大的中小盘股普遍遭受抛压，中小板指收市跌0.27%，连续第三日跑输大盘。（全景）

多空继续博弈3000点 反弹行情能否持续

　　在半年线附近支撑确立后,大盘对3000点整数关口发动攻势。由于市场分歧开始加大,3000点整数关口盘中得而复失。我们认为,大盘“十一”长假后的走势尽管表现强劲,但目前仍属于在2700-3050点箱体范围内的震荡。后市反弹能否持续,取决于多空双方在3000点附近的博弈结果。

　　大盘节后能够发动强势反弹,主要在于市场消息面逐渐明朗。首先,三季度经济数据正在陆续公布,利好预期所产生的积极因素对市场发挥作用。从国家统计局10月13日公布的全国企业景气调查结果来看,三季度全国企业景气指数为124.4,较二季度回升8.5点。海关总署14日发布统计数字显示,9月份我国外贸进出口总值为2189.4亿美元,同比下降10.1%,环比增长14.2%。进、出口双双超过千亿美元。其中,出口为1159.3亿美元,同比下降15.2%,环比增长11.8%;进口为1030.1亿美元,同比下降3.5%,环比增长17%。其次,已披露的上市公司三季报激发了市场做多热情,三季报行情高调展开。根据Wind数据统计,截至10月13日,两市共有707家企业预告了前三季度业绩,整体来看业绩持续上扬,接近四成的公司预计前三季度将实现业绩增长。第三,9月份政策“真空期”过后,10月以来政策面偏暖。第四,人民币升值压力再现。尽管升值动能无法与2005、2006年相比,但人民币资产将引发估值优势,银行、地产、航空等板块或将迎来短期机会。

　　就技术层面分析,在不到两个月的时间里,市场面临了主板扩容、创业板提速发行、再融资等压力后,能够在半年线附近形成双底格局,表明当前市场对半年线支撑力度比较认可。但值得注意的是,“十一”后呈现的缩量反弹态势出现了较大变化,成交量放大代表的是市场分歧加大。此前的反弹过程中,资金并没有遇到真正的前期套牢盘,所以市场体现出了缩量态势;在大盘冲击3000点的时候,9月中旬的历史套牢筹码减持意愿开始转强,而短线抄底筹码在获利后也有了结欲望。

　　总体来看,大盘后市将在3000点附近震荡。10月份反弹行情能否持续,要看短期能否向上摆脱2700-3050点箱体制约。（中国证券报）

3000点上方压力明显关键还是量能

　　联讯证券分析师杜明学：无论是近期公布的信贷数据，还是汇金增持三大行股份的行为，均显示出当前的市场氛围较好。不过，3000点上方的压力也依然明显。反映到盘面上，股指在冲高3000点大关后，便引发多空双方明显博弈，同时股指也收出长上影线的小阳线。就整体而言，尽管当前市场多方依然占据主动，但大盘在3000点关口仍有争夺。

　　对于投资者而言，近期应该密切留意两市成交量以及权重板块动向。同时，逢低布局三季报预增概念股。

　　九鼎德盛分析师朱慧玲：就目前市况而言，近日市场呈持续反弹走势，权重股也轮番启动护盘。不过，随着股指切入3000点上方的成交密切区，盘中震荡加剧也不可避免。

　　未来市场能否持续上行还要看量能的配合以及后续热点能否跟上。沪指的3000点得而复失，显示出3000点大关仍有反复。不过，目前市场仍站在中短期均线上方，沪指的周KDJ指标刚刚形成金叉，市场量能也开始放大，市场的反弹格局尚未发生变化，市场在3000点区域的震荡应为技术上的强势消化整理，将视量能和热点再选择突破方向。（天府早报）

叶檀：数据好于预期 市场还看盈利

　　得益于14日公布的主要宏观经济数据好于预期,股市上涨。

　　货币数据显示中国经济不差钱。央行最新数据显示,截至2009年三季度末,我国外汇储备余额达22726亿美元,同比增长19.26%,说明人民币升值压力继续提升,追逐人民币资产是大概率事件。但是,为了防止人民币升值,央行会严厉控制热钱进出,如日本式的本币升值引发资产价格大涨的一幕不可能重演。

　　9月份我国新增人民币贷款5167亿元,高于预期。广义货币与狭义货币发行增长,到9月末,广义货币供应量余额为58.54万亿元,比增长29.31%,幅比上年末高11.49个百分点,比上月末高0.78个百分点;狭义货币供应量余额为20.17万亿元,同比增长29.51%,增幅比上年末高20.45个百分点,比上月末高1.79个百分点;市场货币流通量余额为3.68万亿元,同比增长15.96%。前三季度净投放现金2569亿元,同比多投放965亿元。M1增长率超过M2增长率0.2%,两者大致相当。

　　这说明目前存款活期化现象活跃,定期存款减少,因此股市等投资品市场也处于活跃期,如果未来M1继续高速增长,与M2增速差继续扩大,那么投资品市场还将继续活跃。考虑到高达29%,远远超过14%的目标,估计持续时间不会太长。事实上,9月银行间利率小幅上扬,而最敏感的民间借贷市场利率已经开始加速上扬,可能意味着后续的储蓄资金转化为股市投资资金的动力正在消耗,后期市场不可能大幅上扬,震荡周期并未过去。存款增速不敌借款增速也印证了这一点。

　　从实体经济来看,中国外贸形势大为好转。9月份,中国进、出口额双双超过千亿美元,环比出现较大涨幅。海关总署公布,9月中国进出口总值2189.4亿美元,同比下降一成,环比增长超过一成四。其中,出口1159.3亿美元,同比下降一成五;进口1030.1亿美元,同比下降3.5%。

　　在外贸复苏的同时,应该看到中国外贸面临三大挑战:一是全球经济复苏迟缓,出口重回20%左右的高增长蜜月期并不现实,未来保持8~10%左右的增长就是不小成绩;二是中国遭遇的贸易摩擦越来越多,意味着出口成本将比金融危机前大幅提高,并将对钢铁等行业有严重影响。以占据中国出口半壁江山的机电产品为例,前9个月,机电产品出口4963.7亿美元,同比下降19.6%;三是中国出口产品结构调整缓慢,出口产品议价能力并未提高。今年前三季度,服装、纺织品、鞋类、家具等主要劳动密集型产品出口同比降幅都要远小于同期总体出口降幅,证明主要劳动密集型产品由于全球刚性需求的存在,抗危机能力反而比机电等产品强。

　　令人高兴的是国内消费能力的增长。看看车市,今年1~9月国产汽车产销双超去年全年,分别超过960万辆,逼近千万辆大关,在全球市场一枝独秀。9月汽车产销分别完成136.21万辆和133.18万辆,环比增长19.41%和16.98%,同比增长78.85%和77.88%,再创历史新高。

　　房产、汽车与基建投资一起,成为拉动中国经济复苏的三大引擎。现在唯一让人担心的是,中国汽车业的爆发式增长是否会因为刺激政策的退出而终结。欧美已有先例,“旧车换现金”计划8月结束,9月份美国汽车市场共售出新车74.6万辆,与去年同期相比下降22.7%。德国由于政府“以旧换新”计划的补贴资金耗尽,导致9月份新车销量较上月环比下降了近50%。中国市场如果购置税减半与汽车下乡补贴终结,市场很可能进入拐点,透支的消费将表现为明年销量的下降。

　　至于目前A股市场热炒的三季报行情恐怕只能当作概念听听。10月13日,中国证监会国际部副主任谢世坤,在第四届中俄金融合作论坛上表示,今年以来,上市公司经营状况开始逐步好转,前三个季度盈利环比大幅回升。一来,根据长城证券等券商的研究,中国股市上涨与否与指数关联度不大,并且,由于我国虚拟经济规模急剧扩大,上市公司盈利质量下降,很多通过交叉持股与股权投资、直投而来,说白了,是利益的重新分配。

　　对于市场维持震荡结论不变,宽松的货币政策将逐步退出,以盈利数据维持市场人气的时代已经到来。（每日经济新闻）

国泰君安：第二波上涨将在年底

　“短期震荡、中长期看好”是多数分析机构对于行情的判断，但国泰君安对于股票市场“第二波”的行情并不是很有信心。该机构最新公布的第四季度策略报告认为市场所普遍关注的业绩与信贷两大因素中期看将不会表现得很好，如果按照现有的坐标体系来估算的话，市场的第二波上涨要等到明年的第一季度，而且综合多方面考虑，这一波行情不会很强。

　　第二波上涨或在年底之后

　　国泰君安认为，业绩和信贷环比的增加不可持续，如果市场投资人不转换对于这两大指标环比增长率的观测坐标，那么由于下半年业绩环比数据仅有5％左右的增长、新增信贷下半年环比负增长，将导致市场必然出现调整。

　　该机构研究员王成认为，如果继续按照这个坐标系，到2010年一季度，业绩和新增信贷重新环比增长后市场才可能上涨。不过考虑到业绩和信贷的环比增加幅度均远低于2009年上半年，因此，那时上涨幅度未必能见新高。其表示，“该种情况下，N形走势和时间均出现变异，第二波上涨在今年年底之后，并且幅度将远小于今年上半年的第一波上涨。”

　　国泰君安认为，只有11月份后，全球经济恢复的确认、房地产投资的向好等因素出现才能使得市场重新关注同比数据。不过，货币供应量的同比数据高点在明年三四月份出现，同时业绩同比增长的高点也在明年第一季度出现，因此即使投资人开始重新以同比数据作为主要观测坐标的话，第二波上涨力度也是非常有限。

　　另外，国泰君安测算市场对明年业绩增长过于乐观，第二波上涨是否会是更大一轮新周期的起点要到2010年年中才能判断，这也制约了第二波上涨的高点。

　　短期调整幅度不大

　　国泰君安认为，第二波上涨出现前，市场仍处于调整中，不过考虑到宏观背景向好，宏观流动性整体正面，目前估值仅略高于多数新兴国家股市估值，年初以来相对涨幅排名并不靠前等因素，市场调整幅度也有限。

　　流动性和供求并不处于很不利的局面。从市场流动性来看，投资者担心的主要是融资和大小非减持。剔除中石化和工行的影响，第四季度各月解禁市值规模与之前各月基本持平。同时考虑到减持股份每个月平均仅为10亿股来看)，大小非仅有心理上的影响。同时，截至9月今年以来融资额为2842亿元，相比2006年的2677亿，2007年的7985亿，2008年的3516亿来说相对并不大。不过考虑到今年的大规模融资从6月份开始，2010年的融资额或许将超过2007年的融资额。

　　国泰君安认为，市场供给不能消灭牛市，但可有效遏制泡沫出现。其预计未来两年A股估值站在历史平均水平上非常困难。（南方都市报）