主题：民生银行(600016)：各项业务持续较快增长，事业部制改革仍有待观察

民生银行目前估值水平较低，2008年动态PE、PB 为16.0倍、2.6倍，2009年动态PE、PB 为12.4倍、2.2倍。综合考虑民生银行打造综合金融平台、业绩继续较快增长、估值水平较低等因素，我们维持对民生银行长期增持评级，目标价15.3元（复息、复权后价格为20元）。


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