主题：三季度GDP增速有望首度“超八望九”

　在年初设定了2009年GDP增速"保八"任务两个季度之后，衡量中国经济增速的GDP增幅指标，有望在这一年的三季度中首次超过8%.甚至最高达到8.9%，而前三季度GDP增幅最高或可达到7.6%.
　　10月22日，国家统计局将对外公布三季度中国经济运行的数据。在此之前，人民银行、海关总署等机构相继发布了信贷增量、出口总额等一系列关键数据，均显积极。一位接近决策层的分析人士向《中国经营报》称，综合上述数据以及官方情况，中国GDP在三季度的增幅有望超过8%，停留在8.3%~8.9%的区间。
　　2009年前两季度，中国GDP增速分别为6.1%和7.9%，均未达到8%，故此，三季度经济形势的表现对于"保八"任务的完成，将至关重要。
　　"超八望九"
　　"从现在公布的各类官方数据，我对三季度的经济运行形势很乐观。"10月15日，一位接近决策层的分析人士向记者表示。他所指的各类官方数据，是指人民银行、外管局、海关总署等部门陆续公布的关键经济运行数据。
　　他表示，综合上述数据以及官方情况分析，中国GDP在三季度的增幅有望超过8%，停留在8.3%~8.9%的区间，而前三季度平均GDP增幅将在7.3%~7.6%之间。
　　根据国家统计局安排，10月22日，国家统计局将公布三季度经济运行数据。在此之前，相关部门将会陆续发布相关经济运行数据，GDP增幅由国家统计局最终发布。
　　前述分析人士告诉记者，目前从人民银行、海关总署、外管局等部门发布的数据情况看，基本为积极信号。他表示，从内部情况看9月国内信贷投放量回升，从"内外结合"的角度看，2009年上半年中国已经处在"双顺差"的状况之下，而最为担心"外需"方面，9月的出口总额也有超过预期的回升。
　　他表示，这些数据相比二季度已经有了更好的"回暖"，而二季度的GDP增速已经达到了7.9%，综合上述数据及官方情况，三季度GDP增速在2009年首次超过8%将"顺理成章"。而且由于七八九三月的经济表现明显好于二季度的三个月，因此，出现一个超出人们预期的"高增幅也不是没有可能的"。
　　至于这个高增幅，很可能是"望九"--他最乐观的看法是，最高可能会在8.9%左右。
　　根据国家统计局的数据显示，2009年一二季度的GDP增速分别为6.1%和7.9%，均未达到8%.上述分析人士表示，由于前两季度的数据表现，即便三季度"超八"，前三季度的GDP平均增幅也很难达到8%，预计可能在7.3%~7.6%之间。
　　记者目前掌握的情况表明，国家统计局正在对三季度经济运行数据进行紧张的核算以及最后修订，按照惯例，这一系列数据将统一公布，对于公布之前的相关信息，国家统计局方面不便评价。
　　外需"关键"
　　"外需"超出预期的复苏，是中国经济运行态势转向乐观的关键所在之一。根据海关总署10月14日发布的数据显示，9月当月，中国进出口总值重新站上2000亿美元大关，尽管仍然同比下降10.1%，但较之2009年一二季度，甚至七八两月，却都已表现出强劲回升。
　　记者了解到，在9月进出口总值当中，出口为1159.38亿美元，环比增长14.2%，同比下降15.2%，为今年最低降幅。而在此前，记者采访的多位专家都对9月出口总值数据并不乐观。一些对经济学家的调查则显示，对该项数据，最为乐观的估计也是同比下降16%，而实际同比下降的数据则低于这一彼时"最乐观"的预期。
　　国务院发展研究中心对外经济研究部副部长隆国强认为，出口大幅改善，主要由两方面因素推动：发达国家最近数月的再库存化，可能持续到四季度，这对中国出口产生了拉动作用。而圣诞节订单也多在8月、9月达到高峰，而"每年三季度中国的出口数据都较好，今年也不例外。"
　　实际上，从2008年四季度起，受到世界金融海啸的影响，中国的外需明显下降，体现在出口总值方面一度出现连月下滑的趋势。而从9月数据分析，出口实际已经超过2008年11月的水平，隆国强预计，中国月度出口在四季度可能维持在1100亿美元左右，环比可能没有明显的增幅，但同比很可能出现零增长或正增长。
　　"此前，国内上马了大量的基础设施建设，拉动了相当量级的市场需求，这是经济回暖的一方面原因，另一方面，中国的产能从一定程度上是依照外需设计的，所以外需的恢复一样具有重要的意义，这也是我对三季度经济运行表现如此乐观的重要原因。"前述接近决策层的分析人士称。
　　另外，有专家认为，9月进口数据的增长，亦是外需恢复的结果之一，其逻辑在于中国大量的出口系"来料加工"，加工贸易出口增加在一定程度上也导致了进口增加。
　　"退出"尚早
　　尽管全世界几乎都弥漫着刺激政策如何退出的声音，但是前述接近决策层的分析人士仍然相信，即便三季度的GDP增速超乎预期的好，中国政府刺激经济增长的政策，在短时期内仍然不会轻言"退出"。
　　尽管乐观，但他仍然认为到三季度时，中国经济全面回暖的基础仍不牢靠。"更何况前三季度平均GDP增幅的数据还没有达到8%的水平，在中国，增长是解决大部分问题最有效的办法。"他说。
　　而这似乎与中国最高决策层的认识"一致"。根据新华社消息，10月9日，国家副主席习近平在访问比利时出席一经济研讨会时就表示，中国的经济复苏尚未站稳脚跟，因此会继续实施积极的财政刺激政策。
　　与此同时，中金公司首席经济学家哈继明发布报告认为，中国的刚性汇率制度不允许货币政策过早转向，由于中国的货币政策统筹考虑低通货膨胀、经济增长、就业增长和国际收支平衡四个目标，需保持人民币币值稳定，货币政策缺乏独立性。因此，在美国刺激政策退出之前，中国紧缩力度有限，否则只会引来更多"热钱"流入。
　　2008年10月以来，人民币兑美元汇率维持在6.82~6.85之间。10月12日，中国央行公布的人民币兑美元汇率中间价为6.8275元，较上一个交易日小幅回落5个基点。但是，近期人民币升值预期增强。
　　信贷政策的走向也似乎证明"退出"尚远。根据人民银行公布的数据，9月新增人民币贷款5167亿元，环比增幅30%.
　　不过，中国政府已经在局部开始调整以避免"结构性的过热"重新出现。"比如国家发改委对两高一资项目的严查，以及对风电、水泥、钢铁等产能过剩产业审批的调整与控制等，都是中国经济管理制度下特有的调整手段，这些调整，我感觉即便在超过8%的情况下，也还会进行。"前述接近决策层的分析人士表示。

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宏观经济复苏趋势不变 A股重心仍将上移
时间：2009年10月18日 10:05:00 中财网
　　编者按：9月M1增速首超M2，出口降幅创新低，本周新出炉的数据牵动人心。在全球股指普遍上涨的情况下，A股市场本周表现应该说并不十分突出，热点也是围绕着三季报做文章。
　　但在经济复苏预期增强，货币政策继续适度宽松的背景下，短期一些利空因素的影响开始有所减弱。本周我们请来两位嘉宾为投资者解读最新的经济数据，分析股市的走向。当然文中也提示投资者，可以把问题简单化，大道至简--关注60日均线的得失。
　　宏观策略篇：宏观经济复苏趋势不变
　　9月份中国进出口与银行新增信贷数据都超出市场预期，"十一"之后开市的A股市场也一改前期颓势，走出反弹行情。中国股市继三季度震荡之后，第四季度将何去何从?第四季度的中国经济能否保持继续复苏态势?本期我们邀请了渣打银行中国研究部经济学家李炜和英大证券研究所所长李大霄就上述热点问题展开讨论。
　　经济继续复苏 明年上半年触峰
　　《红周刊》：怎么看待9月央行新增贷款达到了超预期的5167亿元，它的变动会给A股市场造成直接影响吗?
　　李炜：9月份银行新增信贷尤其是中长期贷款创下了今年的第三个高峰，前两次高峰分别是今年的3月和6月，可以说货币政策依然是绝对宽松的状态。银行新增信贷主要来源于非国有银行的行为。为什么央行没有采取大规模收缩信贷的行为?主要是中国经济的某些指标可能还没有表现出已经不需要政策支撑的特征。
　　李大霄：历史上中国银行(601988)新增贷款一般都是"前高后低"，下半年收缩信贷的速度也比较迅速。但从这次下半年信贷的收缩进程来看，采取比较温和的手段，侧面上表明管理层呵护经济与资本市场的态度。之前投资者对政策"微调"的担忧以及股市供求关系的失衡是造成三季度A股震荡的重要原因。接近四季度，我们看到政策面上又出现了重新调节失衡的导向，比如新增信贷持续反弹、汇金增持、QFII额度增加以及大型IPO的放缓，这种积极的政策调节的信号还是比较明显的。
　　《红周刊》：在最新公布的经济数据中，进出口有怎样新的变化?
　　李炜：我们认为中国经济到明年上半年都是比较乐观的，其主要原因是中国出口增长继续向好的可能性要远大于再次回落的风险。从全球经济的角度来看，欧美经济再库存化以及积极财政的刺激过程应该能够持续到明年上半年，所以中国出口相对乐观。从目前我们所了解的最近几个月的订单情况来看，预计第四季度中国出口数据依旧会持续向好，当然向好的速度不会太快，应该是一个缓慢的过程。
　　另外，9月份的中国进口数据也比较抢眼，之前普遍预计是同比下降10%，而实际是下降3.5%。但进口增多了都作用到了哪些方面呢?我们看到固定资产投资增长仍然很快，但没有加速。消费领域中某些领域有着比较好的表现，比如家电汽车，但总体来看，由于消费增长上半年是逐步放缓的，目前应该说只是探底之后趋于平稳了。也就是说，我们在投资和消费实际对应量上没有进口改善得那么剧烈，所以9月份中国进口的加速可能只是特例，10月份该数据可能又会回到缓慢改善的趋势上来。
　　《红周刊》：第四季度中国经济的复苏将出现哪些新特点?是否还有二次探底的风险?
　　李炜：总体来看，中国经济依然处于缓慢复苏过程中，不会二次探底。因为从中国内部自身的经济增长来看，我们认为中国财政政策的最高峰可能还没有到来，预计明年一、二季度才可能见顶。至于货币政策，从最新公布的央行数据来看，我们认为不是适度宽松，依然是绝对宽松。从中国经济的内外部整体来看，我们认为，一直要到明年上半年中国经济将是持续向好的。但到了下半年，中国经济增速将出现自高峰逐步放缓的趋势，不仅是增速环比的放缓，同比也将放缓，因为今年下半年经济增速就已经加快了，基数也会比上半年大许多。
　　李大霄：从拉动经济的三驾马车投资、出口与消费三股力量来分析，出口缓慢复苏，虽然进程缓慢但趋势依然在持续;投资方面，由于国家刺激经济的计划还在进行，收缩的迹象还没有出现，况且4万亿元刺激项目的启动与建设也需要两三年的时间，所以投资依然会保持高增长，这点不用担心;消费的数据也是非常好的，家电汽车、食品饮料行业表现得比较突出，房地产销量虽然没有上半年的量大，但整体情况也不差。总的来看，目前中国经济不具备二次探底的条件，第四季度将是前三季度复苏进程的延续，不会有明显的变化。
　　《红周刊》：澳洲加息是否会引起全球加息潮?中国的CPI也即将转正，是否也会加息?
　　李炜：这可能只是个例，澳洲央行加息时曾阐明一个观点是，他们认为他们的利率是严重低于正常值的。我认为，欧美可能明年全年都不会有加息的动作，但中国明年有加息的可能性。通常来说，当通胀CPI上升到3%的时候，往往就会在决策上讨论是否加息。而中国经济若持续回升到明年二季度，可能会面临这种情况。尤其是美元持续贬值可能会诱发食品价格大涨。当然，我们预计明年若出现加息的话，可能也只是一次，当然也可能采取别的方式替代加息。
　　李大霄：相比欧美地区，澳洲经济的复苏比较早，他们有着大量的矿产原材料，上游行业比较多，最先受益于经济的复苏，所以他们加点息是合乎逻辑的。目前中国处于CPI将要转正的阶段，但还远没有到严重通胀、以致经济政策采取大规模收缩的阶段，所以目前还没有加息的必要。
　　《红周刊》：如此宽松的货币政策是否会在第四季度开始淡出?
　　李大霄：这是蛋与鸡的问题。淡出的前提是经济恢复，经济恢复对股市是正面的。至于何时才算是经济恢复，一个指标就是今年GDP能否保八。
　　李炜：刚才我提到过，不管是中国的财政政策还是货币政策，是最高峰还没有到来，可能要到明年第二季度才会见到顶峰。
　　A股重心仍将上移
　　《红周刊》：三季度A股出现震荡，但国际股市持续走高，这种差异的原因是什么?未来将如何演绎?
　　李炜：国际股市前期没有A股涨幅大，三季度A股的震荡也算是平衡各股市上涨节奏的过程。我们认为，A股和全球股市今年以来的升幅，应该已经超出了经济复苏的步伐。不过，到明年一季度之前，A股也不会出现大的调整。二季度之后由于经济的不确定性开始增加，可能也会对股市造成大的波动。
　　李大霄：三季度A股之所以震荡，首先是因为供求关系出现了失衡。其次是今年1至7月末，A股涨幅远远跑赢国际股市，1~7月A股涨幅超过100%，国际股市涨幅普遍在50%左右。经过三季度的整理，目前A股与国际股市基本同步了。预计国际股市未来仍会延续震荡走高的趋势，因为它们的估值依然处于历史平均水平，没有高估。
　　《红周刊》：谈到估值，如何看待当前A股市场的估值水平?
　　李大霄：经过市场的回升，A股的估值也在逐渐变化，目前部分A股已出现高估，但仍然还没有到十分狂热的状态，而市场整体还处于比较合理的估值区间，依然存在着很多投资机会。比如说银行股，目前的估值处于历史水平区域;封闭式基金与B股依然存在着较高的折价率。另外，虽然市场从1664点上涨到3000点，但涨的只是估值，而不是业绩。当上市公司未来获得业绩支撑后，回过头看目前的点位就不是高不可攀。目前上市公司前三个季度盈利环比大幅回升，前三季度整体业绩有望追平去年同期。第四季度将继续同比增长，2009年全年业绩将超过2008年，届时A股整体估值水平有望降低，并且我认为明年上市公司业绩还要比2009年好一些。总体上，市场重心仍会在第四季度逐步上移，投资者在3000点附近还是要坚持持有的策略。
　　《红周刊》：大小非、主板IPO、再融资和创业板推出，是否会给A股造成资金压力，A股资金面是否会恶化?
　　李大霄：三季度A股调整的重要原因就是资金的需求与供给出现了失衡，但是经过三季度的调整之后，监管层目前又出台了调节这种失衡的措施，监管层的态度还是比较坚定的。
　　《红周刊》：中国石化(600028)和工商银行(601398)本月已经或即将全流通了，这对市场有何影响?
　　李大霄：今年以来我之所以比较乐观，有一个很重要的因素就是自1664点开始中国资本市场有着全新的概念，从今年8月份开始，股市已经进入全流通的新阶段，即流通市值逐步超越非流通市值，预计10月末流通市值将占到总市值的60%，年底将达到73%。这一过程将从根本上改变股东尤其是大股东的行为模式。
　　这主要体现在以前上市公司大股东怎么样从股市捞钱走到现在怎么样把资产注入进来。举例来说，通过将10个亿的资产项目注入上市公司，利用市盈率的放大，未来这10个亿的资产可能卖到100亿元，我想这账谁都会算。为什么目前3000点水平的指数却有250多只股票超过大盘在6124点时的价位呢，很多程度上都与大股东对上市公司的资产重组有关，3000点的股票已经不是当年6000点的股票了。
　　《红周刊》：这次QFII额度的增加也是管理层护盘的一种手段吗?
　　李炜：我们前期的额度还没有用完，如果再增加的话，对市场可能也不会有太明显的影响。但我认为，中国股市的走势与QFII的关系不大。
　　"肥、大、新"的投资主线值得关注
　　《红周刊》：第四季度市场热点将以什么为主线?短期市场的机会在哪里?
　　李炜：我更看好上游行业，主要是指大宗商品领域，这个领域依然是最受益于当前经济复苏的，而且价格还能够随着成本波动。中游行业的定价能力很弱，而下游的企业，在相对产能过剩的大环境下，也很难提高产品的价格。
　　李大霄：地产、金融与煤炭板块可能是主力部队。另外一大主力部队是刚才提到的股东行为改变而带来的投资机会，这个涉及面比较宽，我提供一些线索，首先是"母肥子瘦"型公司，也就是说大股东很有钱，盈利能力很强，大股东稍微向"消瘦"的上市公司注入点资产，就会带来业绩的较大提升。其次就是"母大子小"型公司，即大股东规模很大，资产很多，规模大的公司总有那么点好的资产，拿一块好的资产注入上市公司，也会给上市公司带来巨大变化。最后就是拥有很多能源或矿产资源的大股东，也将给上市公司很强的想象力。
　　另一方面，今年市场中很多新兴产业的公司表现得非常突出，比如生产电动车的比亚迪，网络技术公司腾讯以及代表新销售模式的阿里巴巴。另外，包括一些生物制药类的公司以及能促使产业升级的东西，都值得我们重视。
　　总之，"肥、大、新"是需要我们关注的投资主线。
　　宏观策略链接
　　国家不会立即改变适度宽松的货币政策
　　9月末居民储蓄余额为25.57万亿元，比上月增加7217亿元，同比增长率为24.9%，比上月增加0.8个百分点。在经历两个月减少之后，居民储蓄大幅度增加，增加额仅次于1月份的1.53万亿，其原因让人费解。不过考虑到居民储蓄是房地产销售和资本市场资金的重要来源，规模巨大的居民储蓄无疑仍然能够为房市和股市向好提供支撑。
　　考虑到我国正处于由政府主导的复苏向市场主导的复苏之间，政策调整的基调比较慢，政策力度会相机抉择，国家不会立即改变适度宽松的货币政策，预计今年贷款投放额为9.5万亿，四季度月均投放3500亿，信贷增长率为30.5%。(申银万国)
　　配置可从防御性板块逐步转向
　　9月份的货币数据显示狭义货币供应量(M1)同比不断攀升，并与广义货币供应量(M2)出现剪刀差，为自2008年5月以来的首次，表明企业和居民流动性偏好继续上升，存款活期化趋势延续。同时2009年9月末我国外汇储备余额为22726亿美元，而3季度大幅增加1410亿美元，与近期贸易顺差与FDI明显萎缩的反差较大，表明美元中短期仍将贬值以及对中国经济复苏进程更为确定等预期下，国外资本大量流入中国市场。
　　在经济复苏确定性进一步明确以及流动性环境出现有利于股市的情况下，投资者情绪明显回升，建议配置方向可逐步由前期的防御性板块逐步转向盈利复苏确定性提高的中游板块、受益全球复苏的航运板块、弱势美元下的资源板块以及同时受益于宽松货币政策终结预期和经济回暖将取得稳定增长的金融地产行业。(中金公司)
　　操作技术篇："傻"一点儿 赚钱更容易
　　"大道至简"--关注MA60
　　前几天和一位股票一直做得不错的朋友聊天，首先声明，其绝非什么深谙投资之道的高手，但是在数年的股海生涯中也积攒下令人艳羡的家底儿。这位同志前些日子给自己放了假，理由出奇的简单，即"不做60日均线以下的行情"。而其近期逐渐开始关注盘面，是为了"备战指数向上突破MA60"--操作思路颇有"大道至简"的意味。进一步追问这是否表明其看好后市一定能突破，得到的回答是"说不好，我也在看，还得等形态走出来再说"。
　　也许他自己都没意识到，看似无意的三两句对话，却涵盖了股市操作的三大"制胜法宝"：1，有自己的规则;2，操作系统足够简单;3，不猜行情(当然，规则和系统不是胡来的，至少要保证一定的胜率)。
　　而近些年历史走势也的确证明，凭借突破60日均线为买入依据操作，几乎没错过任何一波大行情，且过滤掉不少无效上攻信号。因此如果您面对市场波动还处于"迷失"状态，或者未建立独立操作系统，那么建议重点考虑上述操作思路--"傻"一点，也许更容易赚钱。此外，风险承受能力较强的中线投资者还可以考虑依据周线MA8操作，其对于指数1664点反弹以来的助涨助跌作用十分明显(指数上周末突破周线MA8，呈现阶段见顶以来首个做多信号)。
　　向上突破概率大
　　现在谈谈近期走势。首先，本栏认为，大盘在3000点下方呈现震荡是很正常的。而且从指数周四和周五连续两日的缩量十字星来看，形态方面尚未呈现危险，算得上相对强势的调整。60分钟同时显示，指数周五盘间下跌踩到周三跳空缺口后，止跌反弹，且小幅放量。预期其下周初仍有上冲空间，此时重点关注量能状况：如果带量顺势突破3000点，那么行情将十分明确，继续上攻概率较大(此时，可考虑适当加仓。但是不建议空仓者重仓杀入)。该种情况下，技术上中线理应看至前高一线(只是其间究竟有多少波折，尚难预料);如果指数顶着3000点或者MA60收出缩量阳线，那么应该适当警惕。这通常预示其迅速向上突破概率不大，短线仍有震荡可能。
　　不过从技术上看，指数短线在2900点存在较强技术支撑。因此即使下跌，空间可能也十分有限(如果指数缩量回调至2900点一线时，出现明显企稳反弹迹象，那么是较稳妥的介入位置)。
　　乐观估计，指数调整后继续向上突破仍然是大概率事件。因此在市场出现阶段见顶信号之前(如高位阴十字或者放量中、长阴线)，投资者暂时无需恐慌，可以暂时持股。
　　强势股滞涨前，可相对乐观看待后市
　　其实本栏认为，对于现阶段市场而言，与其猜测市场走势，不如直接关注个股形态。以新大陆(000997)、江苏国泰(002091)、潍柴动力(000338)、江苏索普(600746)、江钻股份(000852)和上柴股份(600841)为例，它们近期均呈现高位强势调整后再次拉起的形态。从以往经验来看，如果市场集中出现该类走势，通常预示大盘行情仍未终结;与之对应的是，大盘出现危险的前兆，正是该类个股在连续上涨后，普遍出现高位滞涨形态(如缩量中、长阳线，或者大幅震荡阴线)。因此在强势股集中出现上述危险形态之前，投资者仍然可以相对乐观地看待后市。操作上只要记住别追高，且设好中线止损即可。

　超建国头200年国债之和，超印度经济总量
　　1.42万亿美元---这是美国财政部16日公布的2009财政年度赤字。这相当于美国国内生产总值（GDP）的10%，创第二次世界大战结束以来最高纪录。
　　分析认为，如果赤字继续膨胀，奥巴马的经济刺激、医疗改革等政策也将面临更多争议和反对声。
　　全国每人负债4700多美元
　　1.42万亿美元是什么概念？美联社统计说，这比美国建国头200年所有国债加在一起还多，超过印度经济总量，相当于全国每人负债4700多美元。
　　尽管较上半年预测降低4000亿美元，1.42万亿美元赤字仍是上一财年4590亿美元的三倍多，而过去4个财年联邦赤字占GDP比例加起来也不到10%。
　　此外，美国财政部16日发布的赤字报告显示，仅9月份单月赤字就达466亿美元。这创下另一项纪录：联邦财政连续12个月出现赤字。
　　都是经济危机惹的祸
　　赤字创纪录，似与奥巴马政府流年不利相关：金融危机引发经济衰退，导致联邦税收减少4000多亿美元，降幅达16.6%，为上世纪30年代大萧条时期以来最高。为拯救金融系统、刺激经济，美国政府投入数以千亿计美元，导致2009财年开支达3.52万亿美元，同比激增18.2%。
　　多数经济分析师认为，为摆脱危机，2009财年赤字超高确有必要，但长期保持高水平赤字恐难以为继。经济学家普遍认为，政府预算赤字以不超过当年GDP的3%为宜。
　　医改案将再增赤字
　　对奥巴马而言，眼下一大难题是在担忧赤字继续膨胀的氛围中说服国会通过多项重要决议，包括预计将增加数以十亿计美元政府开支的医改案。
　　国会民主党人正考虑提出多项议案，如扩大社会保险项目以覆盖更多失业者，为促进就业项目提供资金支持。奥巴马希望国会同意延长定于明年到期的大规模减税政策。参议院定于下周讨论一项关于联邦医疗保险项目的动议，如果通过，可能使未来10年增加大约2500亿美元赤字。
　　■ 反应
　　不能"滥刷信用卡"
　　"财政政策混乱无序，是美国经济最大的长期风险，"国际货币基金组织前首席经济学家肯尼斯·罗格夫说，"随着我们累积负债越来越多，我们使自己非常脆弱。"
　　但白宫方面强调，正是因为7870亿美元经济刺激计划等紧急公共开支项目发挥作用，2009财年实际赤字才比预计要低。财政部长盖特纳说，这叫做"花纳税人更少的钱，成功挽救金融系统"。
　　"国会决不能继续像一个没有节制的少年，滥刷家长的信用卡，却不管谁来付账，"参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔反驳说。
　　■ 预期
　　下一财年难有改善
　　白宫方面默示，政府尚未找到一条走出赤字森林的清晰道路。
　　"未来赤字太高，总统承诺将在经济复苏后与国会共同致力于把赤字降低到一个可持续的水平，"盖特纳16日在一份声明中说。
　　《华盛顿邮报》报道，财政专家认为10月1日开始的2010财年情况不大可能改善多少，白宫方面已把改善财政状况的希望放在下一个财年。
　　■ 对策
　　提高利率促销国债
　　为填补巨额赤字，美国将不得不继续大规模举债。2009财年国债预计将相当于今年GDP的57%，将是二战结束以来首次超过50%。
　　美联社分析说，为防止买家减持或抛售美国国债，美国政府可能不得不选择提高利率，以吸引买家并使美元升值。弱势美元会导致进口产品涨价和通货膨胀，而高利率将迫使普通消费者和企业花更多钱贷款消费。

美国16日曝出华尔街史上最大规模对冲基金内幕交易案，包括亿万富翁、知名对冲基金经理人拉杰?拉贾拉特南在内6人被捕。检方称，内幕交易所涉非法所得高达2000万美元。
　　内幕交易
　　负责这一案件的检察官对涉案6人提起两份刑事诉状。
　　其中一份指控美国帆船集团对冲基金经理拉贾拉特南、英特尔公司投资部门英特尔资产战略投资主管拉吉夫?戈埃尔、麦肯锡咨询公司董事阿尼尔?库马尔自2006年1月合谋利用内部信息交易证券。
　　另一份诉状指控纽卡斯尔对冲基金集团合伙人马克?库兰、投资经理丹妮尔?奇西、国际商用机器公司(IBM)科技集团高级副总裁罗伯特?莫法特3人内部交易。
　　这起案件眼下由曼哈顿联邦地方法院审理。美国证券交易委员会还对6人分别提起民事诉讼。
　　"这不是一起普通的内幕交易案，"曼哈顿地区检察官普里特?巴拉拉在新闻发布会上说，这些人利用内幕交易，数年间非法获利超过2000万美元，是美国历史上涉案金额最多的对冲基金内幕交易案。
　　证券交易委员会则进一步披露，非法获利金额超过2500万美元。内部交易所涉股票包括谷歌、IBM、希尔顿酒店等10家公司。
　　巨富涉案
　　此案"主角"拉贾拉特南出生于斯里兰卡，现年52岁，拥有斯里兰卡和美国双重国籍。他毕业于美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院，1997年创立帆船集团对冲基金并任经理，管理数十亿美元资产。
　　拉贾拉特南个人资产达13亿美元，在本年度《福布斯》杂志全球富豪排行榜上名列第559位。
　　根据向曼哈顿地方法院提交的诉讼文件，拉贾拉特南在2006年1月至2007年7月通过所获内部信息，利用帆船对冲基金执行交易，从中获利超过1270万美元。
　　法官道格拉斯?伊顿16日晚宣布，拉贾拉特南保释金为1亿美元并需2000万美元现金或不动产担保。
　　一名检察官提出拉贾拉特南有可能逃跑，不可保释。拉贾拉特南律师吉姆?瓦尔登则认为案件并未了结，"这个人不可能逃跑"。
　　根据当地法律，如果证券欺诈罪名成立，最高可判20年监禁。
　　敲响警钟
　　帆船集团合伙人公司在一份声明中说："公司得知拉贾拉特南被捕感到震惊，在调查公开以前我们毫不知情，我们愿意全力配合相关部门。"
　　公司还说，帆船集团"继续运转，高度透明"。
　　巴拉拉在新闻发布会上介绍，案件调查过程中首次针对内幕交易使用经法院授权的窃听装置以监听嫌疑人谈话内容。
　　"今天，明天，下周，下下周，那些打算犯法的享有特权的华尔街内部人士要问自己一个重要问题，执法部门在监听吗？"巴拉拉说，"贪婪不是好事，这起案件应该为华尔街敲响警钟。"
　　"在8000只对冲基金中存在一些流氓行为我不感到吃惊，"T2伙伴股份有限公司及蒂尔森共同基金创始人惠特尼?蒂尔森说："但我惊讶一个已经成为亿万富翁的人竟如此愚蠢。"
　　她说，对于"少数不诚实的对冲基金，这很可能是个警钟"。