主题：首创股份：业绩下滑 走势不稳

异动原因：

　　
　　 预计公司2008年第一季度净利润将与去年同期相比下降50%以上，导致公司净利润下降的主要原因是由于本期交易性金融资产公允价值变动损益较去年同期下降所致。

　　
　　 投资亮点：

　　
　　 1、水务蓝筹概念：公司以北京为基地，参股控股的水务项目遍及国内8个省区、13个城市，水处理能力达到790万吨/日，服务人口超过1500万，投资总额达到60多亿元。公司力争到2010年实现1500万吨的日处理能力，进入世界水务行业前列；07年公司营业收入中水务业务的收入达到了112107.38万元，已占公司全部收入的79.47%，比上年同期增加19422.24万元，增幅为20.96%，水务业务的利润总额达到24025.02万元，比上年同期增加7,315.36万元，增幅为43.78%；截至2007年底，总处理能力约为813万吨/日。

　　
　　 2、环保+奥运概念：2001年以高碑店污水处理厂一期工程资产和10亿元作为出资(合计19.7亿元)设立北京京城水务有限责任公司(公司占51%股份)，污水处理能力120万吨，占北京市目前总处理能力的近80%，是目前国内污水处理能力最大的公司，公司签署了北京东坝污水处理厂(一期)项目，该项目一期设计日处理污水能力2万立方米，是北京市政府五个奥运BOT污水项目之一。

　　
　　 3、外资概念：与国际上规模最大的水务公司之一的法国威望迪水务有限公司合资成立通用首创水务投资有限公司，注册资本2亿美元，双方各占50%股权，该公司主要从事中国城市供水和污水处理项目的投资及运营管理，是目前国内第一家合资水务公司，但07年度亏损6105.57万元。

　　
　　 风险提示：

　　
　　 1、水务行业具有经济收益性、社会公益性等特征，行业的发展不仅受市场发育成熟程度的影响，还取决于国家及各地方政府对水务建设的重视程度和投资规模。

　　
　　 2、水务行业是资金密集性行业，投资规模大、投资回收期长，公司为了加快发展，需要借助多种融资渠道、扩大资本运作，但公司的未来融资能力涉及多项不确定因素影响。



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