主题：青岛海尔:三季报业绩说明会会议纪要

事件:10 月26 日公司召开电话会议,公司高管就三季报业绩及市场关心话题与投资者进行了充分的交流。
盈利预测及投资建议:公司三季度收入增长41.19%,主要得益于内销收入的大幅增长。其中,空调三季度收入增幅接近90%,超出我们及市场的普遍预期。空调是公司近年业务发展的一块短板,空调业务何时能触底反弹、空调改革是否能够成功一直是市场关心的问题。三季度公司加大了对空调网络和新品研发的投入力度,虽然费用有所增加,但成绩斐然。虽然三季度空调的良好表现很大程度上得益于行业的大幅增长,而且一个季度的数据并不足以说明问题,但我们认为公司的空调业务已经触底回升,重回上升轨道。我们看好公司强大的品牌影响力以及庞大的营销网络,维持对公司09、10 年0.85、1.05 元EPS 的判断。公司昨日收盘价为18.80 元,对应09、10 年22、18 倍市盈率,维持“增持”评级。

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