主题：国泰君安维持广州药业买入评级

国泰君安称，广州药业(8.38,0.42,5.28%)(00874.HK)前三季度业绩基本符合预期，维持“买入”评级 。

　　国泰君安表示，受益于合营公司王老吉药业和广州医药公司的优异表现，广州药业前三季度净利润同比增长 6.1%至人民币 1.53 亿元，相当于每股盈利人民币 0.189元，符合我们预期。作为华南地区医药行业龙头，公司08年表现不佳，陷入亏损境地。目前公司正在改善和经历转型，并且取得了一定成效。一方面，随着公司经营逐渐恢复，公司股票在市盈率估值上理应享有估值溢价。另一方面，一旦公司经营恢复，公司合理股价应在1.0倍市净率之上。维持此前4.50港元的目标价，相当于15.0倍的10年预测市盈率和1.0倍的09年预测市净率，维持“买入”评级。



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