主题：重庆啤酒：维持公司大市同步评级

三季度机构持仓情况：三季度机构持股比例提升10.93%(剔除第一大流通股的持股比例)，十大流通股东中8家机构合计持有4575万股，占流通盘的9.45%，大成系5家基金有所减仓；股东人数大幅减少，筹码集中。

重庆啤酒 (SH:600132)最新价：24.52 0.5 2%行情走势 公司新闻 最新公告大单追踪 资金流向 持仓成本疫苗基因概念：09年8月25日，公司控股93.1%子公司重庆佳辰生物工程有限公司公司收到国家食品药品监督管理局关于“治疗用(合成肽)乙型肝炎疫苗”药物临床试验批件，同意本品进行Ⅱ期临床试验。根据II期临床试验研究方案，计划共入组受试者756人，目前预计费用约为7000万元，在试验期间内按试验进度支付；预计试验时间为2-3年。该疫苗革命性在于治愈后不再复发，从而结束乙肝不能根治的历史。我国约有乙肝病毒携带者13000万，全球则超过十亿人。若实验成功并正式进入临床，则将面临数百亿的市场需求。

主营啤酒行业：公司在整合了周边市场，并进军全国市场后，又进一步联手苏纽公司，实施国际化战略，有独特资本运作优势。公司产品在西南市场的市场占有率为45%，其中重庆市场占有率达15%以上，四川市场占有率达20%以上；在华东一带的江苏市场占有率达30%以上，浙江市场占有率达15%以上，安徽市场占有率达30%以上；华中市场的产品占有率约10%。

兴业证券：我们预估2009-2011年EPS分别是0.36元、0.39元和0.38元。由于公司已经计划在未来2-3年内投入7000万元用于治疗性乙肝疫苗的临床研究，因此未来业绩有可能受到一定影响

上海证券：未来六个月内，维持“大市同步”评级。按照公司啤酒主业的盈利情况测算，我们预计公司2009年、2010年EPS分别为0.35元、0.40元。目前公司股价市盈率偏高，二级市场溢价主要来自于对公司疫苗业务的盈利预期。由于疫苗业务未来发展仍存在较大的不确定性，且3-5年内不会贡献盈利，我们维持公司“大市同步”评级。



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