主题：南方航空：3季度取得微利

　　公司3季度实现归属于母公司股东净利润2.84亿元人民币，比去年同期大幅减亏11.14亿元人民币；前9个月累计实现归属于母公司股东净利润3.22亿元人民币，比去年同期减亏3.43亿元人民币。公司3季度业绩低于我们之前的预期。考虑到油价上涨预期和行业新增运力不确定性，我们将公司09-11年A股每股盈利预测分别调整-62.0%、69.2%和27.9%，H股每股盈利预测分别调整-57.7%、87.7%和30.9%。我们维持对公司A股卖出的评级，并下调H股为卖出。



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