主题：海南航空：需求增成本降 目标价6.3元



　　受到航空业需求增速上升及燃油成本下降的影响，公司2009年经营将出现较大转机，海南政府和集团注入资金30亿元，对于进一步缓解公司融资压力支持非常大，而国家支持旅游消费政策、航空市场的逐步恢复和燃油价格的相对低廉对于公司经营都是巨大的支持。

　　我们预计公司2009年和2010年收入分别为137亿和139亿，净利润分别为3.52亿和7.38亿，每股收益为0.09元和0.18元，按照2010年35倍PE估值，公司中期合理估值应是6.3元，公司注资和国际旅游岛规划预期已包含在目前价格中，短期股价处于合理范围，长期增长潜力还是比较大的。


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