主题：四川长虹：传统竞争优势已被逐步弱化


　　2009年1-9月公司实现营业收入217.35亿元，同比增长1.25%；营业利润41,881万元，同比下降10.95%；归属母公司所有者净利润8,331万元，同比下降11.36%；每股收益0.044元。

　　2009年7-9月公司实现营业收入84.58亿元，同比增长17.03%；营业利润26,762万元，同比增长75.0%；归属母公司所有者净利润5,327万元，同比下降29.2%；单季度每股收益0.028元。

　　公司在CRT彩电领域具备较强的竞争能力，但伴随着全球范围内的消费电子升级换代，公司传统竞争优势已被逐步弱化。我们预计公司2009-2011年每股收益分别为0.046元、0.072元和0.119元，按10月27日收盘价测算，对应动态市盈率分别为108倍、69倍和42倍，维持“中性”投资评级。



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