主题：澳元理财产品惊现诱人收益 警惕“过山车”行情

　实际年化收益率46.5%!荷兰银行近日到期的一款“超越表现”系列结构性存款第一期(90%到期保本型)-美元/澳元产品成为理财产品收益榜上的翘楚。近期，澳洲央行连续两次加息至3.5%，重新点燃了投资者对澳元理财产品的兴趣。


　　但是，10月份澳元理财产品的发行量反而减少了。从金融研究分析机构银率网的《银行理财产品市场月度分析报告》数据来看，10月份银行发行的外币理财产品79款，环比降幅7%，其中美元产品51款，比9月份增加4款，减少的主要为澳元产品，较9月份减少了6款。

　　“这是由于商业银行基于对澳元表现的判断，和澳洲经济数据的支撑，预计在10月份澳洲央行会加息，所以银行会等待加息后才相应增加这类产品的发行量。”社科院金融研究所理财产品研究中心的王增武博士在接受《华夏时报》记者采访时表示，“比如一些固定收益类产品，如果在澳元加息前发行产品，投资者就享受不到加息后提高的收益了。”

　　王增武同时也提醒，尽管澳元加息刺激了澳元理财产品的升温，但是投资者不应该忘记今年上半年澳元理财产品非常不尽如人意的表现，谨防再坐一次澳元“过山车”。

　　澳元产品收益率节节攀升

　　“加息的因素再次支撑了澳元的走强，近期银行澳元理财产品的收益率调整十分频繁，最明显的莫过于超短期产品。”普益财富研究员孙瑞琪告诉记者。

　　以 招商银行的“澳元日日金”产品为例，这款产品的预期收益几乎每天都在作出调整。10月1日该产品的年化收益率仅为1.02%，到了10月15日，产品收益率已经上调至1.26%，11月2日该产品收益率为1.325%，仅隔4天，11月6日该产品的收益率已经上调至1.54%。

　　再以 中国银行期限为32天的“澳元期限可变产品”为例，9月23日发行的“汇聚宝0910D-1-澳元期限可变产品”预期收益率为1.95%，10月30日发行的“汇聚宝0911D-1-澳元期限可变产品”的收益率已经升至2.25%。

　　孙瑞琪发布的最新投资报告显示，澳元3个月期理财产品预期年收益率最低为2.25%，最高为2.30%;6个月期理财产品预期年收益率最低为3.00%，最高为3.30%。

　　同为澳元产品的不同命运

　　荷兰银行的“超越表现”系列结构性存款第一期在获得46.5%的高收益之前，荷兰银行的另一款澳元产品“涨跌双赢系列汇率挂钩结构性存款第一期”却爆出零收益的消息，同样是澳元产品，在澳元升值的情况下，怎么会遭遇不同的命运?

　　“主要影响结构性产品的不是币种，而是挂钩标的和支付条款。如果支付条款看涨基础资产，而基础资产又在涨，那么就可能达到预期收益;如果支付条款只是在一定区间内看涨基础资产，而基础资产又涨得太多，超过了这个区间，产品还是会出现零收益。”王增武向记者解释道。

　　“涨跌双赢系列汇率挂钩结构性存款第一期”这款产品的支付条款是：如果澳元兑美元汇率期初在上下400个基点区间内浮动，到期收益将为4.5%，按照年收益算，将达到9%;如果澳元兑美元汇率浮动超过期初汇率的上下400个基点但同时不超过上下800个基点，投资者将获得1.5%的收益，折合年收益率为3%;如果澳元兑美元的汇率波动幅度高过800个基点，那么该产品的收益将为零。

　　从产品开始发行的6月18日到10月13日，澳元兑美元的汇率收盘价从0.7988大涨到0.9070，涨幅高达1082个基点。因此这款产品就面临零收益的命运。

　　王增武提醒投资者，在购买这类产品时，不能只看币种，最重要的是搞清楚挂钩标的和支付条款之间的关系，再做出判断。

　　中国银行还在11月初发行了一款中银进取09006-澳元黄金挂钩结构性产品，产品期限为9个月，为保本浮动型收益，预计年化收益率为7%。

　　“其实澳元加息，对结构性产品的影响不太明显，对固定收益类产品影响比较大。”王增武表示。

　　美元换澳元理财风险大

　　目前银行理财产品市场中，产品数量最多的是美元产品，一些手中持有美元的投资者，打算将美元换成澳元，再进行投资理财，希望能获得更高的收益。

　　银率网外汇分析师认为，尽管受到近日美元强势反弹影响澳元出现了一定的回落，但是上行的根本动力没有改变，澳元依然是高息、高增值潜力币种的典范。

　　而孙瑞琪也提醒，美元“跌跌不休”有可能已经到了底部，今年以来澳元兑美元已经升值了大概50%，因此不排除美元再次反弹的可能性，如果将手中的美元换成澳元进行理财，就有可能面临较大的汇率风险。

　　孙瑞琪预计，澳洲央行在12月1日的利率决策会议上，还会再次宣布加息，因此目前投资者选择澳元的理财产品，最好还是以短期和超短期的产品为主。

　　涨跌双赢打造理财“铁底”

　　短暂的冷空气之后，气温出现了急剧的回升，恰与金融市场的节拍产生共鸣。上周中国股市重拾升势，沪综指上涨了6%左右，达到3个月以来的高点。背后的支持因素包括三季度的业绩超过预期，政府部门表示会坚持宽松的货币政策，10月份的经济数据预期良好等。研究机构认为，金融业、日用消费品行业以及医药行业的前景仍然看好，随着经济复苏的持续和深入，对周期性较强的行业可考虑逢低吸纳。

　　美国市场则是继续高位震荡，道指在万点关口附近进行拉锯。虽然美国经济重新步入升轨，但失业率却节节攀升，10月份失业率达到10.2%，创逾26年来最高水平，这说明复苏的基础仍然不扎实。由此也就不难理解美联储近期表示，会长时间内把利率保持在接近于零的水平的苦衷。美国不愿放慢印钞的脚步再次推动了黄金的复兴大业，再加上印度最近一口气从IMF手中吃下了约两百吨黄金，引发其他亚洲央行可能效仿增持黄金的预期，推动金价上攻1100美元的历史新高。黄金的波动性一向较大，急升之后短期震荡可能加剧。

　　我们注意到最近两个月市场的波动更为频繁，这也在一定程度上反映了本轮经济复苏周期的不平衡：大规模的财政和货币政策刺激，以及就业状况改善的迟滞。当这些刺激政策效果减弱，资产价格的波动也将加剧。就长期而言，经济形势还是会不断改善，金融市场能够继续上涨，但升势将会放缓、波动性加剧。

　　如果投资者继续看好股市股资，又想降低市场波动风险，可以从两方面入手。首先是分散投资，除了中国股票外，还可以考虑配置一些海外市场，比如新兴市场今年的股汇双双强劲上涨。新兴市场基本面强劲，目前外汇储备大约是发达国家的两倍，贸易收支良好，虽然新兴市场各国也同样推出财政刺激方案，但财政赤字占GDP比重仅约3.8%，优于发达国家占GDP约8.6%的比重，尤其是美国和英国财政赤字可能已超过GDP的11%。在良好基本面支撑下，新兴市场股市汇市双涨的趋势仍然可期，投资者可以通过新兴市场股债基金来把握其中的机会。对于保守的投资者，可以将中国A股、H股以及新兴市场的交易所上市基金组合在一起，再利用银行理财产品的灵活“结构”优势，通过保本理财产品的结构优势为投资建立一个“铁底”。另外，当市场跌幅在一定范围之内，一些结构性理财产品还可以从中获得收益，可谓涨跌双赢。



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