主题：五粮液 中端产品销售好于预期

　公司是国内最大的白酒生产商之一,主要品牌为“五粮液(000858 )”。今年前三季度公司实现销售收入80亿元,同比增长22%,实现归属于母公司所有者的净利润 23 亿元,折合每股收益 0.61 元,同比增长 45%。公司前期因违规问题受到调查,但其违规行为对现有生产经营和业绩影响不大。公司两款中端核心产品五粮春和五粮醇09年销量增长有望超过20%,中端产品的销售好于市场预期,其管理层计划2010年高端产品“五粮液”白酒的销量实现同比增长20-30%,预计2009年-2011年的每股收益分别为0.75元、0.98元和1.20元,对应目前股价的动态市盈率分别约为 35倍、27倍和22倍,其估值仍有一定的吸引力。

　　二级市场上,该股已基本消化前期利空影响,成交量稳步放大,有资金回补迹象,投资者可适当关注。



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