主题：南航望中央注資400億

南方航空(1055)董事長劉紹勇昨天再表達希望中央能注資南航400億元(人民幣?下同)的意願，認為有助南航長遠發展。至於市場關注的民航業重組問題，他指南航暫時沒有與國航(0753)洽談，但認為內地三大民航集團的格局未必不能變改，一切均由國家決定。

　　
　　 申加燃油附加費

　　
　　 南航日前發出通告，指經詢問母公司及公司管理層，確認未來3個月不存在整體上市或涉及公司的重大資產重組、收購及發行股份。劉紹勇昨天出席業績記者會時指，3個月沒重組計劃的說明純是按監管機構要求，他及後補充說民航業是「一個老闆(國資委)，三家公司」，有轉變亦非不可能：「這格局我不能說合理抑或不合理……重組與否是國家所決定。」

　　
　　 另外，劉紹勇指按目前情ǖ2季度業績應較去年有所增長，至於第1季按中國會計準則賺7.96億元，但來自人民幣匯兌收益便有15億元，反映季內經營收益情ㄈ圆蝗輼酚^。

　　
　　 劉預計國際油價的增幅會放緩，集團會繼續採取多項措施減低高油價的影響，去年南航國際線航油全做了對蓿約佔總耗油量的20％，今年的對薇壤龖相若，惟他承認以目前油價水平，國際同業於對藓接惋L險都較困難。面對油價攀升，集團會申請增加燃油附加費。

　　
　　 瑞銀予「沽售」目標價4元

　　
　　 目前南航於廣州及北京兩樞紐機場的市佔率分別為52％及20％，與去年相若，劉指會繼續「雙樞紐」的發展策略。南航昨天最多升過8.8％，收市報4.6元升2.2％。摩根士丹利指南航去年經營利潤大致符合預期，但高油價有損今明兩年盈利表現。瑞銀指南航淨負債水平達470億元，較預期高，加上近期客運量有放緩趨勢，收益率有下降壓力，維持南航的「沽售」評級，目標價4元。




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