主题：金融街业绩斐然　写字楼销售为主力

07年1季度净利润劲增31倍。金融街( 20.36,1.50,7.95%)公布公司07年1季度收入同比增长1900%至20.08亿人民币，净利润同比增长3067%至4.371亿人民币，每股收益0.41人民币。公司写字楼项目是按整体结算的，因此其季度盈利很不均衡。公司同期发布业绩预增公告称，07年上半年净利润将同比增长150%-200%，这就意味着07年上半年每股收益为0.35-0.42人民币，几乎与一季度持平。
　　F1和A3南为07年主要项目。1季度公司入帐F1办公楼项目的总收入为19.6亿人民币，高出我们预测20%。南A3是公司07年另一个主要结算项目，预计将于今年4季度完成，合同销售收入10.4亿人民币，低于我们预期6%。同时公司冲回了为E7和E8两个项目所做的1,712万人民币的拨备。
　　调整盈利预测。综合考虑上述因素，我们将公司07年盈利预测上调3.7%。考虑到金融街地区房地产价格上涨，我们将E6 2009年预期售价从22,000元上调至25,000人民币，并将09年盈利预测上调9%。我们维持对该股优于大市的评级，并基于22倍08年市盈率，将目标价格从17.8人民币上调至19.6人民币。


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