主题：西部资源税改减少中国石油eps0.02-0.03元

国务院7 月7 日宣布资源税改由新疆扩大至整个西部12 省区,对石油、天然气资源税税率为5%。

　　资源税改由新疆扩大至整个西部12 省区如不算新疆此次税改减少中国石油EPS0.02-0.03 元,中国石化EPS 减少不足1 分钱。由于下游复苏和垄断已经推动烯烃盈利高涨,乙烯EBIT 达到4000 元左右,我们判断烯烃将带动石化行业于2010 年提前进入景气周期。中国石化、中国石油因为勘探技术进步进入油气田发现高峰期,油气储量不断增长,储量接替率持续上升,目前国际油价又正处于两大集团最佳盈利区间附近,我们不改变原来对中国石油、中国石化的盈利预期,即中国石油2010-2012 年盈利预测为0.78 元、0.85 元和0.93 元;中国石化2010-2012 年盈利预测为1.02 元、1 元和1.12 元,故我们维持中国石油、中国石化推荐评级。中国银河证券股份有限公司

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