主题：金融街000402：估值较低 建议适当关注

公司一直以商务地产为主导战略，在该领域具有巨大的优势，由于受地产调控影响小，加上国内经济的强劲增长，我们继续看好公司经营性物业和出租物业，这两块业务将继续给公司带来稳定的收入增长和现金流。

　　公司上半年实现营业收入19.80亿元，同比增长31.59%；净利润5.08亿元，同比减少32.78%。公司营业收入增长而利润大幅减少的主要原因在于，2009年同期金融街(000402,股吧)中心A5大厦和德胜国际中心部分楼层竣工转为投资性房地产，并采取公允价值计量，产生较多公允价值变动损益，而本期没有。公司中期业绩剔除公允价值增值后的增长依然很快，显示在商务地产领域具有巨大优势。公司上半年实现开复工面积226万平方米，占年初计划的75%，竣工面积5.60万平方米，意味着公司下半年将有大量工程竣工进入可售。报告期内，公司的预收账款达到41.55亿元，可供结算的资源充足，预计公司2010-2011年每股收益分别为0.52元和0.65元，估值较低，建议适当关注。



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