主题：通信行业：维持中国联通中性评级 推荐4股


10月份，中国联通A股收益率为6.30%，通信设备板块收益率为9.62%，同期沪深300指数上涨15.14%，落后于沪深300指数。

行业运行情况

2010年1-9月，全国电信业务总量累计完成22748.9亿元，比上年同期增长20.8%；电信主营业务收入累计完成6675.1亿元，比上年同期增长6.8%；电信固定资产投资累计完成1791.6亿元，同比下降13.8%。

用户方面，9月移动电话用户净增1024.4万户，年度累计同比增长15.76%，增速比往年略有降低；固定电话依然持续流失态势， 9月固定电话用户减少107.1万户，总用户数同比减少6.94%。2010年1-9月，基础电信企业互联网宽带接入用户净增1715.7万户，达到12113.5万户

运营商新增用户情况

2010年1-9月，中国移动新增移动电话用户4747.4万户，同比降低7.13%；中国联通新增移动电话用户1448万户，同比增加53.49%；中国电信新增移动电话用户2689万户，同比增加42.5%。整体上，中国移动仍然占据了新增用户的最大比重，达到53.44%。

投资策略

在3G业务未起到明确的业绩拉动作用前，仍然维持为中国联通的中性评级。投资策略选取行业景气度高的光通信、网络优化测试、增值服务等子行业。个股方面建议关注动力源、中兴通讯、北纬通信、拓维信息。


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终于出掉了

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