主题：中国联通走强创半年新高

　继上周五放量大涨3.38%后，中国联通(600050-CN)今日更是放出一年多以来的天量，强势涨停报5.72元/股，创7个月以来新高。受3G用户单月增量始终保持在100万左右的水平并有稳步提升的趋势及携号转网展开试点并有望在全国范围推广影响，经历长期的滞涨后，中国联通近期大有走强之势。

　　3G业务优势明显，携号转网政策很“给力”。公开数据显示，联通10月新增3G用户110.2万，在网用户累计达到1165.6万户。从5月调整资费套餐以来，联通3G用户单月增量始终保持在100万左右的水平，并有稳步提升的趋势。目前三大运营商中，同口径统计下联通3G用户规模已达到最大，市场优势明显。而携号转网政策的推出，更是为联通的发展催生历史机遇。3G发展已一年有余，市场积累较多中移动高端2G用户转网升级3G的潜在需求。因此，未来携号转网政策如果在全国范围推广，联通必将迎来3G市场份额快速提升的历史机遇。有媒体援引消息人士话称，携号转网於天津海南两地试点一周后，携号转入联通的用户达到3000人，带号从联通转出的用户数仅在1000人左右，这充分体现了联通在携号转网中的竞争优势。而在转入联通用户中，有50%以上办理联通的3G套餐，这充分说明联通WCDMA在网络质量、手机终端数量上的优势及富有吸引力。日前联通又进一步宣布，将於今年12月底前正式推出3G基本套餐C和无线上网卡半年卡和年卡资费，同时原有A、B系列套餐门槛进一步降低至46元。此次联通降低3G套餐门槛，相信将进一步吸引更多用户加入其3G网络。

　　公开资料显示，联通3季度3G业务补贴较前两季度有较大幅度增加至18.2亿。3G业务补贴大幅度增加，显然将导致净利润大幅下滑，但由於套餐补贴的时间窗口是两年，公司现在确认的补贴费用可以锁定明后两年的业务收入。因此，3G补贴增加是公司基本面改善的重要表现，带来的是3G业务收入的高速增长。在各种政策的扶持及3G市场优势明显的情况下，联通当前5元多的股价确有较好的安全边际及联想空间。


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