主题：中国联通：加速助跑期，后续可期待

201.59% 59.47%
报告日昨收盘价: 5.75 目标价: 8 上涨空间: 39.13%
价值评级 维持对中国联通的“增持”评级。

投资要点
中国联通 10 年 11 月份的运营数据：
移动电话：新增 WCDMA 用户 112 万，环比增加 1.6%，其中无线上网卡用户
16.98 万户；新增 GSM 用户 60.4 万，环比减少 4.4%。
固定电话：流失固话用户 73.4 万，流失规模环比增加 73.4%。
宽带上网：新增宽带用户 30 万户，环比减少 53.8%。
评论：
增长处于加速助跑期。从 8 月份起，联通新增 WCDMA 用户每月均小幅环比
增长，符合我们的判断。11 月份新增 WCDMA 用户 112 万户，较 10 月份增
长 2 万户，幅度不大。预计未来几月新增用户数将出现加速上升态势，而
11 月份仅为助跑期：①iPhone4 示范效应扩大，已销售 60 万部，尚有 10
万户的预约客户未获得手机，同时 iPhone4 新政使得补贴政策更有效；②
C 套餐的推出，扩大了客户覆盖范围，吸引非漫游客户经济实惠的使用
WCDMA 网络，同


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。