主题：中国联通：维持“推荐”评级

　国信证券严平指出，2011年联通3G业务将处于增速最快阶段，同时盈利处于低位这一负面因素也已被充分预期。预计市场可能重新进入“重业务，轻盈利”阶段，市场预期和乐观情绪可能会明显升温从而推升股价。3G业务盈利拐点有望于2011年3季度前后出现，随后面临较大业绩弹性。目前联通净利润率（3%左右）显著偏离历史均值（9%左右），并大幅度低于中国移动（25%）与中国电信（8%）。此次建议增配的主要理由是：联通进入了预期推升股价的好时节。未来几个季度3G新增用户数、收入、利润的增速都将显著提升。维持公司“推荐”评级

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