主题：券商预计中国联通全年盈利大幅倒退86%

中国联通(00762)将于周二(即3月29日)公布全年业绩,由于预期第四财季业绩欠佳,故券商多预期,联通全年盈利将大幅倒退56.1-86.83%(见下表)。

里昂表示,由于手机补贴大幅增加,预期联通去年第四财季的业绩将令人失望,估计盈利只有7.66亿元人民币(下同),按季近乎无增长,期内手机补贴会由第三财季的18.2亿元,增至第四财季的21亿元。

不过该行指,联通已采取正确策略,将手机补贴由 iPhone 扩大至其他中低档的智能手机,以扩大市场份额,惟摩根士丹利认为,联通拥有 iPhone 已能令其市场份额得以提高,里昂认为,联通扩大补贴手机范围同时要面对竞争加剧的局面。

中银国际则预期,联通第四财季核心盈利按季跌26%,受惠3G净增长,令联通移动综合每月每户平均消费(Blended ARPU)增至45.6元,其中 3G ARPU 料达115元。

券商 盈利(亿元人民币) 跌幅(%)

元大 41.99 56.10


里昂 38.64* 57.38

中银国际 38.20 60.04

麦格理 38.00 60.25

德银 24.98 73.87

大摩 12.59 86.83

*以09年度盈利90.66亿元人民币为基数,其余以95.6亿元人民币为基数



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