主题：中国联通：3G份额优势明显

中信证券研究员发表报告指出，联通3G既见份额又上规模：近40%的实际市场份额、近四分之一的收入贡献；并真正抓住3G本质，最早、最成功地实现了流量经营，用户流量消费是竞争对手的数倍，这表明移动互联拐点一旦来临，联通将进一步扩大份额领先优势。当前公司PB 1.6x，显着偏低，估值安全；且长期投资价值突出。移动互联加速推动行业变革，公司独享优势资源是变革的最大受益者，成长性明确；且公司3G进入收获期，下半年业绩有望大幅增长，未来五年利润复合增长预计高达85%。如公司每年初对应当年EPS享有25x PE，则6个月、18个月对应股价分别为7.5、15元，分别较当前股价有35%、170%的上涨空间。预测公司2010-2013年EPS分别为0.06、0.11、0.30、0.60元，维持公司“买入”评级。



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